同一個熱點不同的故事：年內新發FOF份額同比增185% 華泰保興首次觸電失利

公募基金追求熱點的故事，結局并不都是一樣的完美。

9月10日，華泰保興穩健配置三個月持有期混合型基金中基金(FOF)公告稱，因未能滿足基金合同規定的備案條件，基金合同未能生效。

這是今年第一只募集失敗的FOF。

公募FOF在經過4年的發展后今年以來迎來了明顯的發行升溫。

21世紀經濟報道記者據Wind數據梳理，今年以來截至9月15日有57只FOF開始發行，已發行結束的41只FOF的發行份額達到635億，相較去年同期43只FOF、223億的發行份額，規模增長了185%。

“FOF今年受到關注一方面是在今年震蕩市的行情下，FOF的收益及穩定性表現不錯，吸引了部分受眾；另一方面則是部分銀行渠道對FOF產品的重視程度提高，有人推自然就有人買，以前渠道是不會重點推的。”北京一家公募基金FOF基金經理告訴21世紀經濟報道記者。

公募FOF規模超1700億

數據顯示，截至今年上半年末，公募FOF的規模達到1719.57億，相較2020年年末1040.73億的規模，繼續增長了65%。

今年上半年年末超過50億規模的FOF共有9只，分屬交銀施羅德基金、廣發基金、興證全球基金、民生加銀基金等公司旗下。

其中民生加銀基金旗下規模超過50億的FOF就有共3只，分別是民生加銀康寧穩健養老一年、民生加銀卓越配置6個月、民生加銀穩健配置6個月，也是最多的一家基金公司。

規模最大的一只FOF是交銀安享穩健養老一年，這只基金在今年上半年末的規模為152.87億元，相較2020年年末113.49億的規模繼續增加了近40億。

這也是目前唯一一只百億公募FOF。

數據顯示，交銀安享穩健養老一年于2019年5月30日成立，成立以來截至9月13日的回報為18.25%，年化收益7.57%。

除了老基金之外，新發FOF也有明顯的規模突破。

截至9月15日，今年以來已經發行的FOF產品有57只，其中41只已經結束發行，發行份額共計635億，同比增長185%。

僅9月以來截至9月15日，就有11只FOF啟動發行。而目前發行最密集的月份出現在7月，當月共有18只FOF啟動發行。

興證全球優選平衡三個月持有是今年以來發行規模最大的一只FOF，規模為79.15億。就在7月12日，興證全球優選平衡三個月持有發行，首日募集規模超過185億，啟動比例配售，該基金也是迄今為止首發規模最大的FOF。

發行份額超過50億的還有廣發核心優選六個月持有、交銀招享一年持有以及嘉實民安添歲穩健養老一年持有，三只基金的發行份額分別為61.76億、60.65億和50.83億。

值得注意的是，今年新發FOF產品的基金公司中，還有多家公司為首次布局FOF。

21世紀經濟報道記者梳理，首次布局FOF的基金公司包括中信保誠基金、銀河基金、華商基金、恒越基金，以及華泰保興基金。

今年3月，中信保誠基金成立了其第一只FOF——中信保誠養老2035三年；華商基金則在今年5月成立了第一只FOF——華商嘉悅平衡養老；隨后在今年7月，銀河基金、恒越基金分別成立了其第一只FOF——銀河頤年穩健養老目標一年持有、FOF恒越匯優精選三個月。

“參照國外數據，美國的FOF經過二十多年的發展后規模占整個美國公募基金的規模比例為10%到15%。比照國內數據，目前公募規模已經快24萬億，如果以10%的占比進行未來發展測算，國內的公募FOF市場是非常巨大的。所以現在非常多的公司都在積極布局和發展FOF產品。”民生加銀資產配置部總監蘇辛受訪指出。

熱點賽道上的失意者

值得一提的是，雖然今年以來FOF迎來較大發展，但并不是所有參與的基金公司都分到了一杯羹。

首次布局FOF的華泰保興基金就十分尷尬。

在募集了三個月之后，9月10日，華泰保興穩健配置三個月持有期混合型基金中基金(FOF)公告稱，因未能滿足基金合同規定的備案條件，基金合同未能生效。

這只FOF的募集期為自2021年6月9日起至2021年9月8日止，時間跨度三個月。

事實上，華泰保興基金方面對于這只FOF產品的發行時間安排已經幾次變更。2020年2月19日，華泰保興穩健配置三個月持有經證監會證監許可準予注冊并募集，但這只基金彼時并沒有按照一般公募基金取得批文后6個月內發行的時間期限進行發行。

直到2020年12月10日，華泰保興基金獲得證監會《關于華泰保興穩健配置三個月持有期混合型基金中基金（FOF）延期募集備案的回函》，這只基金被準予延期募集。

而在6個月期限的末尾，6月5日，華泰保興穩健配置三個月持有發布基金份額發售公告，宣布自6月9日起通過銷售機構公開發售。

華泰保興穩健配置三個月持有的擬任基金經理是劉劍鋒。資料顯示，劉劍鋒歷任東海證券研究所研究員，華泰資產管理有限公司宏觀配置部、量化投資部、權益投資部研究員及證券投資事業部、創新投資部投資經理。2018年7月加入華泰保興基金。華泰保興穩健配置三個月持有也是其首度擔綱基金經理。

新人基金經理、新入局的基金公司，或許是造成華泰保興穩健配置三個月持有發行失敗不可忽視的因素。

事實上，近兩年來公募基金行業馬太效應加劇，頭部基金公司匯聚了大量資源，而中小基金公司的生存也更為艱難。

一位小型公募基金董事長就對21世紀經濟報道記者直言，“某些渠道對基金公司規模的限制直接就將一些小基金公司排除在外，小基金公司在營銷推廣上也更加艱難。”

數據顯示，華泰保興基金的最新管理規模約為267億元，其中債券型基金的規模約138億，占比約52%。相比固收類產品的絕對優勢，華泰保興基金旗下權益類基金的規模并不大。

事實上，華泰保興穩健配置三個月持有并不是華泰保興基金今年第一只發行失敗的基金。

今年4月，華泰保興基金旗下還有華泰保興安鑫純債以及華泰保興尊裕三個月定開債兩只基金宣告基金合同不能生效。

21世紀經濟報道記者發現，與華泰保興基金同樣在布局FOF產品上遭遇波折的還有另一家保險系公募基金——中信保誠基金。

中信保誠基金也是在今年首次布局FOF，其首只產品中信保誠養老2035三年在延長募集期后宣告成立。

這只基金在今年2月22日開始募集，原定認購截止日為3月5日。3月4日，中信保誠基金發布關于中信保誠養老2035三年延長募集期的公告，將該基金的募集期限延長至3月12日。

3月16日，這只基金宣告成立，發行份額為0.67億。

中信保誠養老2035三年的基金經理為李爭爭。資料顯示，李爭爭曾任職于全國社會保障基金理事會，擔任主任科員；任職于中國太平洋人壽保險股份有限公司，擔任賬戶管理高級經理。2019年6月加入中信保誠基金管理有限公司。

中信保誠養老2035三年也是李爭爭擔任公募基金經理管理的第一只基金。

FOF發展提速

“FOF產品面世這幾年也有一定歷史業績，收益不錯回撤也小，相對股票型基金就表現出性價比高的優勢。而追求低回撤，收益差不多的投資者群體也是有的，以前可能更多集中在‘固收+’這樣的產品上。但未來FOF會越來越多受到關注，規模也會持續往上走。”前述公募基金基金經理表示。

從機構動向來看，布局也在提速。

就在本周，又有7只公募養老FOF密集啟動發行。分別是華夏安盈穩健養老目標一年持有FOF、興證全球安悅穩健養老一年持有FOF、嘉實安康穩健養老目標一年持有FOF、泰達宏利養老目標2025一年持有FOF、匯添富添福匯盈穩健養老目標一年持有FOF、華商嘉逸養老目標日期2040三年持有FOF和南方富譽穩健養老一年FOF。

除了南方富譽穩健養老一年FOF在9月15日發行以外，其他6只產品全部于9月13日發行。

“關于稅收遞延等優惠政策的即將落地或許是機構布局提速的原因，近期銀保監會開展養老理財產品試點也是一個重要風向標。”一家銀行系公募基金FOF基金經理認為。

值得注意的是，今年機構還推出了創新產品FOF-LOF。

證監會網站顯示，自8月以來已有11家基金公司合計上報17只相關產品，8月5日，廣發基金、興證全球基金、交銀施羅德基金、中歐基金、民生加銀基金率先上報了 FOF-LOF。隨后還有富國基金、華夏基金、國泰基金等多家基金管理人也申報了相關產品。

“現在市場上FOF都是帶持有期的，而且有些產品的持有期會比較長，所以很多人覺得FOF的流動性不太好。FOF-LOF的推出實際上也是解決了FOF的流動性問題，這個前景是巨大的。”前述公募FOF基金經理表示。

在其看來，FOF是可以幫投資者解決資產配置難、擇時難和選基難這三大痛點的產品，發展前景很大。

“這幾年股票是牛市，單從收益率來講，FOF的絕對收益水平比不過股票型基金，所以相比權益產品FOF的銷售也比較費勁。而在長期經歷了多輪牛熊后，FOF產品就能發揮出固有的特點，回撤小、性價比高，成為比較適合普通老百姓參與的投資品種。”銀華華智FOF基金經理吳志剛告訴21世紀經濟報道記者。