墨比爾斯十大股票投資法則

　　馬克墨比爾斯目前是富蘭克林坦伯頓基金集團(tuán)執(zhí)行副總裁，同時(shí)也是“富蘭克林坦伯頓開(kāi)發(fā)中國(guó)家基金”、“新興國(guó)家基金”、“亞洲成長(zhǎng)基金”，“拉丁美洲基金”經(jīng)理人。其中，“富蘭克林坦伯頓開(kāi)發(fā)中國(guó)家基金”還獲選美國(guó)錢(Money)雜志評(píng)選為“1999年最佳100支基金”，以及史坦普S&P’S Microapal基金評(píng)鑒機(jī)構(gòu)，選為“1998年度臺(tái)灣海外基金獎(jiǎng)”。其操盤(pán)的“亞洲成長(zhǎng)基金”自去年九月以來(lái)報(bào)酬率達(dá)106%，為同類型基金之冠。

　　墨比爾斯法則一：當(dāng)每個(gè)人都想進(jìn)場(chǎng)時(shí)，就是出場(chǎng)時(shí)點(diǎn);當(dāng)每個(gè)人都急著出場(chǎng)時(shí)，就是進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)

　　根據(jù)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，墨比爾斯發(fā)現(xiàn)最好的出場(chǎng)方式就是—在股市高檔時(shí)，慢慢地、逐步地分批贖回。不要等市場(chǎng)下跌時(shí)才恐慌性拋售，而是在市場(chǎng)仍然還在上漲時(shí)就分批出場(chǎng)，當(dāng)然，所謂的“正確的出場(chǎng)時(shí)點(diǎn)”連專家都不一定抓的準(zhǔn)，因此，我建議當(dāng)以下兩個(gè)主要訊號(hào)出現(xiàn)時(shí)，就是投資人出場(chǎng)的時(shí)點(diǎn)：

　　訊號(hào)一：平常不太有聯(lián)絡(luò)的營(yíng)業(yè)員，突然打電話給你，極力推薦你買某支股票，否則你可能會(huì)錯(cuò)失這波漲幅。

　　訊號(hào)二：營(yíng)業(yè)員用非常戲劇化的夸張語(yǔ)氣，來(lái)推薦你買股票。

　　這兩種情況都可能暗示市場(chǎng)投資氣氛已經(jīng)快要失去控制，市場(chǎng)可能發(fā)生巨幅波動(dòng)的局面。

　　墨比爾斯法則二:你最好的保護(hù)就是分散投資

　　投資應(yīng)該是無(wú)國(guó)界的，只要是具有獲利潛力的公司，不論該公司在哪一國(guó)家，都應(yīng)該列入您的投資組合當(dāng)中，如此才能夠達(dá)到分散單一股票或是單一國(guó)家的景氣循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)，分散投資體質(zhì)佳的股票，便是您最好的保護(hù)。反映在分散投資的概念，近年來(lái)共同基金也有愈來(lái)愈多分散單一國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的類型出現(xiàn)，比方說(shuō)，十年前坦伯頓基金集團(tuán)成立新興國(guó)家基金時(shí)，是全球第一支且是唯一一支分散投資在新興國(guó)家的股票基金，但目前已經(jīng)超過(guò)100支新興國(guó)家股票基金。

　　墨比爾斯法則三:如果您想?yún)⑴c全球經(jīng)濟(jì)最快速地區(qū)的獲利成長(zhǎng)，就必須投資新興國(guó)家

　　為何要投資新興國(guó)家股市?答案就是成長(zhǎng)。舉例來(lái)說(shuō)，中國(guó)大陸、印度與馬來(lái)西亞三個(gè)新興國(guó)家在過(guò)去十年當(dāng)中，全體經(jīng)濟(jì)規(guī)模成長(zhǎng)118%，而英國(guó)、美國(guó)與日本這三個(gè)國(guó)家加總的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，在過(guò)去十年只有成長(zhǎng)58%。與此同時(shí)，目前全球新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)值平均達(dá)6.6%，遠(yuǎn)比已開(kāi)發(fā)國(guó)家的2.9%為高。而盡管新興國(guó)家股市短期波動(dòng)大，但是由于長(zhǎng)期成長(zhǎng)動(dòng)能遠(yuǎn)比已開(kāi)發(fā)國(guó)家為強(qiáng)，長(zhǎng)期投資新興國(guó)家的報(bào)酬收益也較高。

　　墨比爾斯法則四:經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，是選股投資的最高標(biāo)準(zhǔn)

　　這就是為何馬克.墨比爾斯一年365天當(dāng)中有250天是往返世界各國(guó)的路途上，拜訪上市公司，會(huì)面各公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的原因。墨比爾斯認(rèn)為，人的因素-經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，決定了該上市公司未來(lái)成長(zhǎng)獲利空間，而在分析經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)時(shí)，深入的拜訪，了解經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)理念、營(yíng)運(yùn)目標(biāo)、甚至于人格特質(zhì)，以及各產(chǎn)業(yè)的挑戰(zhàn)，是幾項(xiàng)重要的觀察因素。

　　墨比爾斯法則五;用FELT選擇股票或股市投資

　　所謂FELT就是-Fair、Efficient、Liquid、Transparent。凡投資任何股票投資任何股票或股市之前，都應(yīng)該審視-股價(jià)是否合理(Fair)，股市是否是有效率交易(Efficient)，此股票是否具有流動(dòng)性(Liquid)，該上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表是否透明(Transparent)。

　　墨比爾斯法則六：所謂“危機(jī)(Crisis)”，就是人們開(kāi)始覺(jué)醒的理由

　　墨比爾斯舉例道:由于泰珠貶值引爆亞洲金融風(fēng)暴的發(fā)生，泰國(guó)政府開(kāi)始進(jìn)行金融法規(guī)的改革，人民擔(dān)憂未來(lái)的生活，也開(kāi)始更努力工作、存更多錢，這可看出，當(dāng)大環(huán)境安然無(wú)事時(shí)，人民容易懶散;而當(dāng)環(huán)境艱困時(shí)，才是促使人民向前邁進(jìn)的動(dòng)力，因此，當(dāng)金融風(fēng)暴發(fā)生時(shí)，正是這些國(guó)家開(kāi)始瘦身、鍛煉肌肉的時(shí)候，也就是開(kāi)始出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)的時(shí)候。

　　墨比爾斯法則七：下跌的市場(chǎng)終究會(huì)回升，如果你有耐心，就不需要恐慌

　　墨比爾斯在香港三十年的投資歷練，讓他學(xué)到“風(fēng)險(xiǎn)的最終價(jià)值”--承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能提供回報(bào)。雖然香港是有名的波動(dòng)性大的股市，市場(chǎng)消息的風(fēng)吹草動(dòng)都可能造成云霄飛車式的股市波動(dòng)，但是三十年來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，墨比爾斯發(fā)現(xiàn)如果能將投資眼光放長(zhǎng)，通常能有不錯(cuò)的回報(bào)。例如1997年亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生后的一年間，香港恒生指數(shù)大跌55%，但是從1998年9月低點(diǎn)以來(lái)的近一年，恒生指數(shù)大漲了85%，這也說(shuō)明了那些能看到隧道終點(diǎn)的亮光的人，終究可以得到回報(bào)。

　　墨比爾斯法則八：有時(shí)候你必須表現(xiàn)比大盤(pán)差，未來(lái)才能擊敗大盤(pán)

　　1993年亞洲股市最熱門(mén)時(shí)，泰國(guó)股市市值曾達(dá)1330億美元，而在1998年初時(shí)卻跌了只剩220億美元，從短線來(lái)看，大盤(pán)還有下跌空間，似乎應(yīng)該趕快賣了持股離場(chǎng)，但是當(dāng)墨比爾斯仔細(xì)選股時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)中有不少股票體質(zhì)并不壞，此時(shí)正是藉著價(jià)格被低估、便宜買進(jìn)，來(lái)增加部位的時(shí)機(jī)，而當(dāng)投資標(biāo)的的股價(jià)繼續(xù)被低估、股價(jià)繼續(xù)下跌，墨比爾斯還會(huì)再持續(xù)加碼，因此基金表現(xiàn)從短期來(lái)看會(huì)落后那些握有許多現(xiàn)金的基金，但是當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)始觸底反彈，基金表現(xiàn)將在績(jī)優(yōu)股帶領(lǐng)下超越大盤(pán)。

　　墨比爾斯法則九：以資產(chǎn)凈值(NAV)判斷是否值得投資

　　在考量一個(gè)投資標(biāo)的是否值得投資時(shí)，可以該投資標(biāo)的之總資產(chǎn)價(jià)值減去總負(fù)債所得的凈值，除以發(fā)行在外的股數(shù);如果此一數(shù)值高于當(dāng)前股價(jià)，則表示該投資標(biāo)的目前為低估(undervalued)，股價(jià)具有上揚(yáng)潛力，是一值得考慮之標(biāo)的物;反之則否。

　　墨比爾斯法則十:先了解一國(guó)國(guó)家的證券交易所，否則不盲目投資

　　此一原則尤其適用于新興國(guó)家股市，因?yàn)樾屡d國(guó)家的股市大多僅具歐美成熟國(guó)家股市的雛形，法令規(guī)章不完全且游戲規(guī)則多變，對(duì)于資訊掌握不足的投資人而言，有如進(jìn)入一弱肉強(qiáng)食的野蠻社會(huì)中。因此，想要掌握新興市場(chǎng)高爆發(fā)潛力的一般投資人，應(yīng)選擇具有充分資訊，專家代為操作管理的新興市場(chǎng)共同基金。