機(jī)構(gòu)資金戀戀不舍，紡織服裝個(gè)股變得撲朔迷離

　　股市有一句諺語叫“五窮六絕七翻身”。在經(jīng)歷了5月和6月的下跌后，那些有背景、有故事的上市公司，有望在7月展開更精彩的“人生”。

　　經(jīng)歷了4月的快速爬升、5月的身心疲憊后，6月份的A股徹底迎來“不進(jìn)則退”的敗局。期間紡織服裝板塊也紛紛下跌，以基金為主的機(jī)構(gòu)資金再度大面積減籌。但筆者注意到，在機(jī)構(gòu)全面的撤軍行動(dòng)中，還有機(jī)構(gòu)選擇性地向一批紡織服裝股拋出了橄欖枝，并且這些被關(guān)照的股票個(gè)個(gè)有故事，個(gè)個(gè)有背景。

　　行業(yè)整體縮量三成

　　截至6月29日收盤，上證指數(shù)6月份累計(jì)下跌6.19%，將5月份1.01%的跌幅迅速擴(kuò)大。而紡織服裝股也是如此，繼5月份下跌0.09%后，6月份總市值加權(quán)平均跌幅2.56%。

　　與大盤相比，近兩個(gè)月紡織服裝股整體抗跌，且在申萬一級(jí)23個(gè)行業(yè)漲幅榜上排名第六。同期，醫(yī)藥生物、公用事業(yè)兩行業(yè)股價(jià)平均漲幅分別為5.81%、3.69%，也是近兩個(gè)月唯一的能保持逆市上漲的行業(yè);食品飲料、金融服務(wù)、餐飲旅游緊隨其后，6月漲幅分別為-0.27%、-0.88%、-1.16%。

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，76只紡織服裝股總股本加權(quán)平均收盤價(jià)為9.40元，與5月底的9.63元相比，股價(jià)重心下移超過2個(gè)百分點(diǎn)。從成交量上看，紡織服裝股6月累計(jì)成交58.62億股，與5月份58.62億股的成交量相比，縮量19.18億股，萎縮幅度達(dá)32.72%。從成交額度上看，在5月份，該板塊累計(jì)成交534.01億元;而在6月份，該板塊累計(jì)成交373.72億元，成交額環(huán)比下降30.02%。在申萬23個(gè)行業(yè)中，紡織服裝板塊的縮量幅度并不大，位居倒數(shù)第9名。

　　值得注意的是，該行業(yè)日均成交量已經(jīng)連續(xù)第二個(gè)月縮量：5月份、6月份日均成交分別2.66億股、1.97億股，環(huán)比上個(gè)月分別縮減25.91%、25.94%。

　　“縮量下跌另藏玄機(jī)，紡織服裝或蓄勢醞釀下一波行情。”有紡織服裝業(yè)分析師表示，“三季度初和四季度末是兩個(gè)重要時(shí)間窗口，三季度初，市場可能對(duì)原料價(jià)格反彈有所期待，對(duì)紡織服裝零售企業(yè)的中報(bào)行情有期待;四季度末，國內(nèi)消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，市場對(duì)紡織服裝冬季銷售抱有期望，或者對(duì)明年的出口內(nèi)銷市場好轉(zhuǎn)進(jìn)行展望。”

　　兩成股票被機(jī)構(gòu)增持

　　一邊是股價(jià)的下跌，一邊是成交量的萎縮。如果說二級(jí)市場中A股的普跌鑄成了6月紡織服裝板塊的股價(jià)下行，那么以基金為首的主力機(jī)構(gòu)資金選擇性加倉，則讓紡織服裝個(gè)股變得撲朔迷離起來。

　　來自WIND資訊的數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，6月份A股市場共有869.66億元，與5月份相比有過之而無不及。

　　在紡織服裝業(yè)，20個(gè)交易日里凈流出量12135.02萬股，相當(dāng)于有7.71億元資金凈流出，與上一個(gè)月9.83億元的資金凈流出額相比，快速縮減兩成有余。機(jī)構(gòu)資金逃離速度的剎車，給市場增添不少信心。

　　從資金流向分布上看，機(jī)構(gòu)資金凈流入超1000萬元的上市公司有9家，占比達(dá)到12%;資金凈流入低于1000萬元的上市公司有7家，占比達(dá)到9%;資金凈流出低于1000萬元的上市公司有29家，占比達(dá)到38%;資金凈流出超1000萬元的上市公司有31家，占比達(dá)到41%。{page_break}

　　到底是什么原因，讓機(jī)構(gòu)資金如此戀戀不舍呢?

　　國金證券日前發(fā)布報(bào)告稱，優(yōu)質(zhì)紡織服裝個(gè)股防御性強(qiáng)，同時(shí)調(diào)整幅度較大，對(duì)未來悲觀預(yù)期業(yè)已有充分反映。換句話說，行業(yè)有望回暖，機(jī)構(gòu)逢低吸納未嘗不可。另外，華泰證券對(duì)此分析，下半年隨著原材料價(jià)格的回落，服裝企業(yè)成本壓力減輕，為讓價(jià)促銷打開空間，品牌服裝企業(yè)將加大促銷力度出貨，對(duì)服裝銷售產(chǎn)生一定的刺激作用，品牌企業(yè)毛利率可維持，渠道利潤受到擠壓。當(dāng)前服裝板塊估值處于歷史底部，從長遠(yuǎn)來看，管理能力優(yōu)秀的公司投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。

　　顯然，機(jī)構(gòu)資金這次出手有理，并且，那些被看重的股票也必定不一般。

　　3只紡織股漲幅居前

　　在一片惶恐的拋售中，該板塊有16只股票得到機(jī)構(gòu)資金的垂愛，占比達(dá)到21.05%，與上個(gè)月基本持平。這些股票不但在機(jī)構(gòu)的抬愛下，義無反顧地?fù)?dān)當(dāng)了紡織服裝板塊的領(lǐng)頭羊。筆者同時(shí)注意到，有3只金額流入率較大且漲幅居前的股票，背后均有著動(dòng)聽的故事。

　　泰亞股份：出手穩(wěn)住股東回報(bào)

　　該股6月份逆市上漲21.54%，摘得該板塊漲幅榜冠軍;凈流入資金20183.38萬元，金額流入率11.06%;日均成交9606.49萬元，環(huán)比5月份放大56.08%。

　　公司6月公告，制訂了《公司未來三年股東回報(bào)規(guī)劃(2012年~2014年)》，每年以現(xiàn)金方式分配的利潤不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤的10%，最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤的30%。顯然，這項(xiàng)規(guī)劃在平衡股東的短期利益和長期利益的基礎(chǔ)上，建立起了對(duì)投資者持續(xù)、穩(wěn)定、科學(xué)的回報(bào)規(guī)劃與機(jī)制。此外，公司預(yù)計(jì)2012年1~6月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長160%～180%。

　　ST邁亞：換“新東家”有名堂

　　該股6月份逆市上漲15.45%，摘得該板塊漲幅榜亞軍;凈流入資金219.63萬元，金額流入率1.40%;日均成交868.52萬元，環(huán)比5月份放大64.90%。公司6月25日公告，“絲寶系”已于6月20日將公司控股股東毛紡集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給藍(lán)鼎集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為4.68億元。以ST邁亞最新收盤價(jià)4.01元計(jì)算，此次藍(lán)鼎集團(tuán)出價(jià)遠(yuǎn)高于毛紡集團(tuán)所持ST邁亞的市值。藍(lán)鼎集團(tuán)已受讓絲寶集團(tuán)、絲寶實(shí)業(yè)合計(jì)持有的毛紡集團(tuán)100%股權(quán)，導(dǎo)致ST邁亞的實(shí)際控制人將發(fā)生變化。據(jù)悉，公司“新東家”藍(lán)鼎集團(tuán)實(shí)力雄厚，其2010年、2011年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.09億元和45.79億元。

　　富安娜：唱“藝術(shù)家紡”贊歌

　　該股6月份逆市上漲12.21%，躋身該板塊漲幅榜前五名;凈流入資金1140.07萬元，金額流入率3.97%;日均成交1437.03萬元，環(huán)比5月份放大15.69%。公司獨(dú)創(chuàng)性地提出“藝術(shù)家紡”的品牌定位，華南地區(qū)是優(yōu)勢銷售區(qū)域，2011年收入占比達(dá)到42%。

　　公司自2008年以來毛利率水平一直逐年提升，在三家品牌家紡公司中處于最高水平，今年一季度毛利率為49.7%，凈利潤率達(dá)到19.02%的歷史高點(diǎn)。國金證券認(rèn)為公司競爭優(yōu)勢所帶來的防御性、加盟渠道的快速擴(kuò)張將促進(jìn)業(yè)績?cè)鲩L。