經濟“新常態”引出了股市“新多頭市場”

　　近期，國家領導人連續對經濟“新常態”作出了完整、成熟的表述，那就是：

　　(1)中國經濟正處于重要的戰略機遇期。

　　(2)中國經濟增速將趨緩，進入換擋期。

　　(3)調結構、去過剩、治污染的形勢依然十分嚴峻。(4)由于原材料的漲價、勞動力價格提高、社會需求不足、產業結構老化，使企業的內生動力明顯不足。(5)唯一的出路是靠改革、創新和轉型，才能找到中國經濟發展的新動力。

　　由此，我們可以對股市這輪行情加以定性。

　　第一，大牛市到來的觀點難以成立，最多只能是熊市向牛市的轉換期，重大級別的反彈行情?；蛘哒f，是“新多頭市場”。

　　第二，周期性大盤藍籌股，如有色、煤炭、鋼鐵、水泥、地產等，可以在第一波上漲中沖鋒陷陣，修復估值，但政策取向決定了它們仍然是調結構、抑過剩的對象，不可能像2006-2007年，2009-2010年，以及2012年年底經濟高增長時期的那三波行情那樣，充當領頭羊角色，而只能是補漲、跟漲。哪怕滬港通開設之后，也難有根本的改變。

　　第三，與經濟的出路是改革相一致，本輪行情看似周期性大盤股領銜沖關，其實，是在國資委7月15日公布首批央企改革名單后，由央企改革股的連續飆升直接推動的。因此，后續的行情中，必然是與混合所有制改革、創新、轉型主題相關的板塊唱主角。

　　人們還預計，未來股市或有更多的利好政策出臺，包括社會保險養老基金入市、住房公積金入市、QFII和RQFII規模進一步擴大、定向降息等。這將為股市帶來更多的增量資金。尤其是機構資金，加劇市場賺錢效應的發散，吸引場外資金大舉進場。

　　看來，讓股市行情繼續穩步拓展，已是各政府部門的共識，股市行情已成為政府穩增長、調結構、促改革、利融資、擴消費、惠民生、反腐敗、爭民意、中國夢的重要戰略和不可或缺的組成部分。