不易突破應防回挫 周K線回測3203點

　　估計市場應該沒有料到周三竟然由銀行、保險與證券三大板塊強勢拉高，指數直接高開但僅維持一個小時的高位強勢，10點30分后逐步盤跌，下午盤一度跌破平盤，最后勉強拉高3290點小紅作收，力守10日均線3285點上方。從2月26日至今10個交易日維持穩定量，似漲非漲，似跌又不肯跌，留下不少懸念周四進入臨界點必須給出答案。

　　從看漲角度解讀周四是否會拉高呢?兩個問題必須解答：一是，再拉高是否可以打開上方更大的上漲空間呢?如果無法打開上漲空間，那么要堅守高位不跌難度大增;其次是，再拉高需要放大量上漲，是否有可能吸引新資金進場拉抬?如果僅靠目前市場存量資金在搗鼓，很難想像多方可以從這里增量推升。

　　即使出現短期放大量也會在隨后因為后繼無力再度被壓低，就怕放大量后反被解套賣壓給壓低，形成拉高不成反手下殺，那么后續的演變就不是短線對抗可以消弭潛在賣壓，反而會加深與加重賣壓的釋放，這是極其不好的演變，務必注意!

　　這個階段要注意滬深兩市不同的量價周期變化，其次是注意主動與被動影響，誰牽動的影響更大?市場消息談到社保資金高達萬億元可以進場，它也許會成為下一輪市場熱炒的議題。也有傳言央行將出10萬億元中國版的QE，經財政部否認后這個話題是否就此消失呢?誰也說不上，畢竟前2月工業增加值只增加6.8%，是近9年來最低的數據，難免會給市場提供會有政策利好的解讀。

　　偏重操作層面的問題，尤其是成交量的分布與修整狀況的解讀更為重要，分析如下：

　　一、 從7月22日出現明顯放量拉高上漲后，滬市日成交額共形成四個階段的擴增，第三個階段時間最短，但第四個階段10及20日均量從2132、2092億元，在隨后的19及28天出現5454與5125億元的高峰量值，分別擴增255%及245%，其后逐步走低形成量潮壓縮，目前只形成一次的壓縮到2月26日的2594億元，44天壓縮比47.56%，說明壓縮的時間周期及比率還不夠，通常還需要第二段壓縮的確認，此時價格的支撐也會因為時間周期拉長后漸漸感到力不從心，當然會有再度壓低的特征出現;

　　二、 60日均量線高峰值4047億元后下跌至今6天，第8天將是最關鍵的一天，有跌破60日均價線3195點之虞，恰好這一天是周K線收盤，從橫向12周演繹解讀，會有跌破12周線3248點，或更低跌破6周線3228點。以三K線條件觀察也有跌回四周前3203點的動向，務必注意拉高后的壓低動作，尤其是拉高無法突破3351點后的下跌破壞。

　　存量資金無法推升 慎選個股尚有可為

　　從長周期120天量潮演變解讀，滬市3089億元及深市2426億元的量潮，從不同周期的擴增解讀，兩市都有明顯左高右低的量潮形態，說明這個階段量能潮的弱化。依據“量潮演變于前價格在后，關鍵在時間周期”，必須注意沒有明顯場外資金投入僅憑場內存量資金很難形成有利的增量推升，此時如何退守就成為關鍵。

　　不同周期的量潮演變難免會形成不同結構的板塊及個股的差異化步驟，這些在本周收周K線之前會更為明顯，必須關注以下問題：

　　1. 多方動用大盤權重股拉抬穩定指數是否可以獲得認同?其中銀行、保險及證券板塊的輪動，的確對指數的漲跌有很明顯影響，但這樣的操作手法不斷應用會不會有反作用的發生呢?尤其是一旦帶不動加上量能不濟，后續的變動也會加大加快，對市場來說絕非好事;

　　2. 市場總會有投機的資金會隨著市場變動而轉移，例如滬市走強深市的中小與創業板指數就會弱化，但近期7個交易日增量的結果是否可以造就更大資金的投入呢?從前后期增量的特征比較，達到末段增量的運行，在沒有造成價格下跌之前看成交量是加碼買進，一旦下跌后回頭看卻形成拉高解套，這一來一往差異甚大。