桂浩明：對后市可以很看好

　　繼周一股市大幅度上漲，滬指創出年內新高之后，周二大盤繼續強勢上行，盤中滬指最高攀升到3504點，突破了2009年8月份創下的3478點的反彈高點，在形態上打開了向上空間。與之相應的是，當天兩市的成交金額再度超過了11000億元，形成了價升量增之勢。

　　股市連續上漲且不斷改寫階段性高點紀錄，反映出市場處于強勢之中。不過，從盤面來看也有一些值得關注的動向。譬如前期走勢一直很強悍的創業板，當天沖高回落，盡管跌幅不是很大，但在走勢上是逆大勢而行，表明該板塊有不小的調整壓力。而在創業板下跌時，主板及中小板也有相應回調，其他板塊指數普遍也要抹去前面漲幅的大部分。由此可見，在指數沖擊整數關位，同時累計漲幅又比較大的情況下，大盤存在不可忽視的內在調整壓力。當然，這個壓力最后還是在主板強勢面前得到了化解，尤其是交運，鋼鐵、國防軍工和非銀金融4個板塊的大漲，穩住了大盤。不過，這幾個板塊畢竟整體性差，能否持續領漲，還需要觀察。特別是本次新股發行高潮已經過去，申購資金基本上都已經解凍，接下去是否還有增量資金入市，目前并不是太有把握。還有，現在形態上類似創業板這樣走勢的品種并不少，換言之，隨著行情的進一步深入，相關股票的調整壓力也會進一步加大。所以現在還很難說指數站上3400點以后就能夠迅速向上拓展空間，后市震蕩難免。

　　在周二股市收盤后的期指交易中，空頭平倉明顯，看得出在接近當期合約交收日的時候。空方選擇了認賠出局，這樣一來也導致期指進一步上漲，這種格局無疑會影響到明后天的盤面，看來現在大資金都傾向于做多，并且充分利用各種金融衍生品來操作，這就強化了大盤向上的氛圍。而這種格局，顯然不可能在短時間內被改變，因此后市總體可以樂觀。只是，在這種普遍對后市樂觀的情況下，理性的投資者有必要對可能到來的調整有所準備。從以往的經驗來看，指數對于整數關位的突破，往往會有反復。而創業板已經出現的調整，實際上也發出了強勢品種有回調需要的信號。當然，如果后市外圍資金繼續大量入場，另外大盤藍籌股持續發力，那么創業板調整就不會對大盤走勢帶來什么影響，股指還會繼續加快上行。不過，出現這種局面的可能性看來并不大，接下去只要成交不能維持在萬億水平，主流大盤藍籌股也無法有效突破前期高點，那么就可能會導致大盤繼續震蕩，并且不排除上證綜指等也出現回調。

　　這波行情起來以后，股指日線曾經有過兩次七連陽，而現在股指已經是五連陽了，綜合各種因素分析，再次七連陽的可能性并不大。即便有，預計空間也很有限。也就是說，階段性調整也許會在近期出現。當然，作為上行過程中的中繼調整，投資者對此并無必要太擔憂。但如果此時依然很激進地操作，未必是最穩妥的投資策略。

　　不斷加速走高的行情令人興奮，股指闖關奪隘更讓人陶醉。筆者認為，在這里保持一份清醒還是必要的，盡管對后市可以很看好，也有必要回避可能出現的調整風險。