散戶割肉出逃 外資踴躍抄底

　　從最近三個交易日看，市場的波動范圍一直維持在2900點-3000點這個區域內，并且連續數次跌破甚至逼近2900點，隨后就被權重板塊的上漲而收復，這加強了市場在2900點-3000點是階段性底部的判斷。短線市場的走勢或許還有反復，但從近期各路資金的動向來看，2850點附近成為市場底的概率正在增加。當然，考慮到連續下跌后投資者的情緒已經出現過度悲觀的苗頭，后期不排除有跌破2850點的可能，但如果投資者情緒能夠逐步穩定，那么后市有可能在此構筑一個新的平臺，形成區間震蕩走勢。

　　“想到了會出現調整，但5天跌1000點還是把我給嚇壞了，在大盤跌破3000點之后我就割肉了，結果割在了地板上!”昨天收盤后，股民李漢欣告訴記者，本周他的操作完全踏錯了節奏。在周二大盤跌破3000點后央行宣布了“雙降”，周三盤中大幅拉升后買入又被套，周四沖高解套后急忙賣出，結果錯過了兩天10%的收益。

　　本周大盤的走勢可以用驚心動魄來形容，是A股歷史上極為罕見的走勢。周一周二連續暴跌，在周三沖高回落初步企穩后，周四周五又連續暴漲，市場大起大落幾乎成為了常態。“曾經以為千股跌停再也不會出現了，但沒想到竟然又會有2000多只股票跌停。”在周一收盤后，李漢欣說，在他炒股這10多年里，這樣極端情緒化的行情如此頻繁地出現還是第一次遇到。“不是極度恐慌，就是極度貪婪，市場的賺錢效應太差了!”

　　在A股的恐慌暴跌中，外資抄底熱情不減。本周通過滬股通抄底的資金超過300億元。大盤跌得越多，外資買得越多。8月24日A股大跌8.49%時，滬股通凈買入81.49億元，創歷史單日凈買入額第二高，8月25日A股再度下挫7.63%，滬股通凈買入79.82億元，8月26日滬股通全日凈買入額達73.97億元，昨天上證指數大幅反彈，滬股通買入額有所減少，全日凈買入47.12億元。連續4天累計凈買入282.4億元，這在滬股通歷史上是前所未見的。從外資買入股票的種類看，還是比較集中的，主要是大盤藍籌股，其中以金融股為主。經過這兩天的反彈，這些外資已經有所獲利。

　　與外資踴躍抄底形成對比的是，不少A股投資者卻是割肉出逃。記者在一些炒股的QQ群和微信群里看到，不少投資者在跌破3000點時徹底失去了信心，選擇了割肉離場，大多數投資者基本都割在了地板上。由于本次暴跌速度太快，在5個交易日大盤跌幅超過20%，導致大批融資客也逼近了平倉線，部分甚至再次被強行平倉。此外，本周四個交易日有多達28只分級基金B遭遇下折，超過了7月初的下折基金數量，這些基金下折導致的份額贖回也在一定程度上打壓了市場，導致不少投資者損失慘重。

　　從打擊地下錢莊，到央行“雙降”，國家更多是為了給股市提供充裕的流動性，而這也是支持行情在后半周反彈的重要原因。畢竟如果按照周初這樣的跌法再跌下去，不僅是融資客危險，就連上市公司大股東的股權質押也會面臨平倉的風險。股權質押作為大股東常用的、便捷的融資手段之一，在市場行情火爆的背景下，運用十分普遍。但是一旦股票價格逼近預警線甚至是平倉線，強平風險將成為當下市場難以忽視的威脅。數據統計顯示，2014年全年質押股權的市值在1.38萬億元左右，而今年僅前7個月所質押的市值就達到1.58萬億元。如果這些資金要被迫平倉，那么大盤就危險了，從這個角度看，2850點再度大幅下跌的風險并不大。

　　在具體操作中，風險防范依舊要放在首位，建議投資者盡量將倉位控制在半倉以下，高拋低吸波段操作。在具體操作中，建議關注國企改革股，這是今年全年的投資主線，雖然在近期大盤殺跌中這些股票也遭遇到大幅下跌，但其中部分有重組預期的個股后期還會有表現的機會，因此可以逢低積極介入。對于沒有業績支撐純粹靠講故事的創業板股票而言，目前還是要回避，雖然它們的股價不少已經腰斬再腰斬，但由于它們前期的漲幅都是10倍甚至更多，因此未來或許還會再次腰斬，從這個角度看，還是要回避創業板股票，特別是前期漲幅巨大又缺乏業績支撐的股票。