宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表并非股市

　　新股(IPO)可能要開閘，要市值配售(某專家建議)更讓人不敢持倉過多。但據(jù)說，管理層立刻辟謠否定。(但此事早晚會(huì)重來。)

　　由于政府的強(qiáng)力救市(十分難能可貴);技術(shù)分析已很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)判斷后市。故很多人在觀望，看何時(shí)走穩(wěn)了再參與。

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。好在中國(guó)股市歷來與經(jīng)濟(jì)是不同步的。

　　中國(guó)股市有十二大特點(diǎn)，與歐美日港臺(tái)股市有極大的差別。

　　要戰(zhàn)勝股市，要多盈少虧，在股市中馳騁風(fēng)云，就必須了解摸熟股市的特點(diǎn)。同理，管理層要管好股市，興盛股市，也要了解中國(guó)股市的特點(diǎn)，特性，個(gè)性;具體情況具體分析;既要注重股市與各國(guó)股市的共性;但更要注意它們的個(gè)性，特殊性。否則，照搬照抄洋經(jīng)驗(yàn)怎么能管好，管順股市呢?而個(gè)人投資者怎么在股市中盈利呢?

　　比如象什么融資配資;在國(guó)外可行，在中國(guó)是風(fēng)險(xiǎn)極大的，在朱镕基時(shí)代是嚴(yán)禁的。

　　特點(diǎn)之一：中國(guó)股市與宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)不是完全同步的。

　　回顧歷史，中國(guó)股市的牛熊市：1992年，股市從1500點(diǎn)跌到400多點(diǎn);當(dāng)時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)情況其實(shí)很好，小平南巡后，百廢待興，各省都在chr(34)講話chr(34)鼓舞下，大干快上，股市卻在大量新股壓迫下急速下跌慘不忍睹。后來雙雙從400多點(diǎn)一躍而上，也是政府全力救市而起的。與經(jīng)濟(jì)無關(guān)。

　　1999年5月19日，股市從1050點(diǎn)飛快地向1700-2245點(diǎn)漲去，迅速出現(xiàn)了罕見大牛市。當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)其實(shí)并不好，亞洲經(jīng)融危機(jī)的殺傷力還很大;對(duì)中國(guó)影響不小(時(shí)任總理的朱镕基當(dāng)時(shí)很意外，說，不料沖擊這么大——記者問時(shí)說)。在這種情況下中國(guó)股市卻大牛起來，先沖到1700多點(diǎn);回落了一下，次年春節(jié)后，沖到2245點(diǎn)。(據(jù)說是中央政治局開會(huì)，決定啟動(dòng)股市。反過來拯救實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但迄今未見過官方文件，也不知國(guó)家及銀行為此投入了多少資金，據(jù)宋國(guó)清教授估計(jì)，如有，應(yīng)投入了幾千億。

　　從2245點(diǎn)，中國(guó)股市經(jīng)過幾年下跌到998點(diǎn);到2005年，股市開始走牛;這一次是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)的;一是人民幣(匯率)開始升值，從1：8.28向1：6.2開始升值;2005年7月20日開始的。一旦本幣升值，往往大量的外匯流入，外匯占款增多;國(guó)內(nèi)流動(dòng)性趨松。股市就會(huì)上漲。二是股市跌了幾年了。僅998點(diǎn)了，也該漲了，人心思漲。三，最重要的，在尚福林的領(lǐng)導(dǎo)下，開始了難治之癥， “股權(quán)分置”改革;基本方案是“10送3”，A股股東同意國(guó)家股、法人股流出來(變現(xiàn));而國(guó)家股法人股對(duì)流通股A股(10：3送股)補(bǔ)償;且當(dāng)時(shí)尚福林聰明在于，允許個(gè)人流通股(A股)得到的10:3送股很快上市，而國(guó)家、法人股在1-2年后逐步分批分階段出來流通。這樣，就出現(xiàn)了一個(gè)讓A股市場(chǎng)大漲的時(shí)間窗口。有1-2年輕松時(shí)間。四是當(dāng)時(shí)北上廣深的70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)都在上漲，好賣，它拉動(dòng)鋼鐵、水泥、石灰、家具等42個(gè)產(chǎn)業(yè)興旺。結(jié)果股市從998點(diǎn)向高不可測(cè)的6124點(diǎn)(2007年10月)沖去。

　　這是唯一一次與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切的牛市。但后來很快又被嚴(yán)厲的貨幣政策所壓了下去。

　　2014年10月;中國(guó)股市從1800點(diǎn)向5100點(diǎn)沖擊的大牛市更是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本無關(guān)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)都很蕭條，幾千萬家企業(yè)、很多公司處于虧損及微利狀態(tài)。而且這種下行趨勢(shì)幾個(gè)月不變。但是，股市一度大漲起來，且成交量多次放出天量。

　　什么道理?各行各業(yè)都不行，投資了就虧;于是不如到股市里來賭一把;當(dāng)時(shí)很多實(shí)業(yè)人來都是豪賭，1萬億以上成交量多得是。

　　另外，正式允許投資者融資、配資也是一大原因;人們以2倍甚至4-5倍的杠桿借錢沖進(jìn)去。股市就瘋狂地向5100點(diǎn)沖擊。

　　這次牛市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)完全無關(guān)，甚至相反。但與融資配資放大的關(guān)系極大。

　　總之：中國(guó)股市不是宏觀經(jīng)濟(jì)之晴雨表，它有時(shí)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)，有時(shí)又毫不相關(guān)。

　　因此;人們切莫完全看著實(shí)體經(jīng)濟(jì)好壞來運(yùn)作股票。

　　之所以出現(xiàn)這種怪相是多種原因造成的：(1)人民幣不能自由兌換;(2)國(guó)內(nèi)投資渠道少;(3)A股比B股多數(shù)貴得多;(4)股權(quán)分置等等，等等。因此，對(duì)此要有清醒認(rèn)識(shí)才好。