中國富裕階層正在持續迅速崛起

　　面對顯露疲軟跡象的國內經濟，這些富裕人士為尋找更加安全的投資而將目光瞄向海外，海外投資規模達到前所未見的水平。此舉常常違反中國的外匯管制措施。

　　世界各地都感受到這股潮涌，悉尼、紐約、香港、溫哥華的房價均被推高。截至去年3月的一年里，中國人在美國的購房支出接近300億美元，成為當地房地產市場最大的外國買主。他們平均購房價格約為83.2萬美元。悉尼也面臨同樣的狀況，中國人買走了當地四分之一的新建住宅，他們在悉尼的購房支出到2020年底前預計還將翻一番。溫哥華房價受中國買家推動在過去10年增長了一倍。香港房價自2010年來上漲了60%。

　　截止今年7月底，過去12個月全球外匯儲備減少了6000億美元。不過，該行認為外匯儲備的下降并沒有表面上看上去那么嚴重，多數歸因美元走強削減了儲備貨幣的幣值。歐元兌美元在此期間下跌了18%，日元貶值了17%。

　　摩根大通經濟學家Joseph Lupton稱，“盡管過去一年里儲備余額顯著下滑，但必須認識到，這是發生在歐元和日元兌美元均已大幅度貶值之際?！?/p>

　　這一研究報告或有助于減輕對如下問題的擔憂：發展中國家外匯儲備可能下降得太快，致使他們可以用來抵御潛在匯率打擊和應對資本外流的資源有限。

　　停止積攢外匯儲備，標志著一個長達15年的趨勢發生逆轉。在過去積累外匯儲備的趨勢下，新興市場經濟體幫助推動全球外匯儲備達到了12萬億美元。

　　雖然發展中國家仍然在從“龐大”的貿易盈余中獲得美元收入，但報告稱，這些國家遭受了“急劇”的資本外流。其估計，在截至7月末的12個月里，有7200億美元資金離開了新興市場，相比之下，之前幾年的平均凈流入為2000億美元。

　　Lupton還指出，“隨著中國在意外改革外匯機制之后耗費了1370億美元來穩定人民幣匯率，全球儲備在8、9月份加速下降。中國的實際資本流出規模可能更大，因為相關部門還使用了衍生品來捍衛人民幣匯率?！? 　　據瑞銀集團估算，去年中國總體上流出3,240億美元。盡管今年數字尚無統計，但高盛估算得出8月份人民貶值后的三周里可能流出2,000億美元資本。

　　那么，這些資金是如何繞過每人每年5萬美元換匯管制上限而流到境外的呢?

　　方法包括通過中國境內的地下錢莊，通過香港的匯兌商，攜帶現金出境，請家人和朋友使用各自換匯額度幫忙分拆結售匯等。這些資金轉移游走在跨境合法性的灰色地帶：有些行為在另一個國家完全合法，但卻違反中國法律。