滬深股市會波浪式向前推進

　　滬深股市進入慢牛的基礎條件已經具備。盡管還有各種意料之外的不確定因素或利空題材不斷干擾，但只要這三大基礎條件不變，滬深股市就會波浪式向前推進。

　　盡管本周大盤指數受老辦法新股發行的影響，連續陰跌，但市場并未大面積恐慌，特別是國務院、證監會公布了注冊制的大框架，市場反而趨向穩定。下周，老辦法新股進入結束階段，市場走牛的三大要素逐漸消化發力，一個新的局面，真正的慢牛時代，正緩緩向我們走來，盡管還會有曲折、波動，但趨勢向好已有制度基礎。

　　第一，低利率長期化及貨幣政策相對寬松的大環境。當存款基準利率長時間穩定在1.5%區間時，整個社會的儲蓄理財觀念慢慢變化。炒股要逐漸成為整個居民階層的必修之課，必經之路。社會融資結構慢慢從銀行間接金融向證券直接金融轉變，這是不以人的意志為轉移的社會經濟金融發展規律。今后熊市還會有，但會是牛市之后的調整階段，大盤指數逐年抬高是規律。

　　第二，按股票市值搖號后認購新股，是中國牛市的基礎體制因素。這個體制決定，大多數股民長期持有股票的動力，是目前新股既供不應求，又不能大量發行互相矛盾的最佳解決方案。當中國證監會宣布采用此方法發行新股時，我們這些快有30年股齡的老股民，發自內心的歡呼，這才是真正的救市，這才叫中國特色。

　　第三，當前面兩大要素具備后，大盤指數并沒有一路凱歌，大幅上漲。因為，大部分股民還在擔心、憂慮，股票發行注冊制要來了，注冊制會否導致大量企業集中上市，改變供求平穩格局?滬深股價結構推倒重來?本周市場又怕又盼的中國式注冊制大框架、大方案終于亮相，方案的具體操作細則當然不可能很快推出，但是，危機的警報已經解除。

　　中國注冊制最大的中國特色在于，中國證監會于12月9日發布的文件中，明確了"四不"原則："注冊制改革是一個循序漸進的過程，不會一步到位，對新股發行節奏不會一下子放開，新股發行價格不會一下子放開，不會造成新股大規模擴容。"這個"四不"原則整體解除了股民對注冊制的后顧之憂。注冊制絕對不是降低上市標準，絕對不是沒有審核。通過投行、會計審計等中介機構的審核蓋章，這些機構是要負法律和自身財產責任的，這些審核蓋章更容易受社會大眾的監督。企業上市的難度不可能降低，殼資源在中國股市的價值，幾年之內不可能消失。