李大霄解讀股市走勢 行情只是“牛躲躲”

　　上周市場出現了大幅下行，原因在哪里?在中概股，但上周末證監會對中概股作了澄清。坐轎子好還是抬轎子好?如果想坐轎子，就應該在養老金進場之前，在轎子里坐穩當了;如果想抬轎子，那就等養老金進場之后，再進行市場投資。到底坐轎子好，還是抬轎子好呢?

　　那真正的問題在哪里?在于A股結構性高估，而非中概股。現在中概股回歸的問題正在研究中，但是就算完全停止了中概股的回歸，也只是美國停止了，還可以從香港回來;香港停止了，可以從新加坡回來;新加坡停止了，可以從倫敦市場回來;倫敦市場停止了，可以從大量還未上市的企業回來，回歸到A股。

　　還有一個問題在于IPO的速度。如果IPO的速度還在嚴格控制的情況下，那么通過二級市場回歸A股，還有可能會繼續進行，這才是問題的關鍵。所以完全沒有必要恐慌，完全沒有必要因為中概股問題的研究，而徹底否定這個市場。

　　第二點，從股市政策角度看。假如作為投資者，還奉行做好人、買好股、得好報的心態，完全沒有必要因為重組受阻、或因為重組問題的進一步分析研究，而對這個市場有動搖。很多人把所有的心思都放在重組股里面，那任何重組股政策的波動，都必然會影響到這個市場，所以問題就在于投資人本身。

　　如果秉承理性價值，做好人、買好股、得好報的話，完全沒有必要因為重組政策的變化而有絲毫改變。只要是IPO、重組政策沒有發生根本性改變，它就可以用其它方式、其它資產來代替。從這個角度看，整個股票市場、積極的股市政策，還沒有發生根本性的變化。在這種情況下，我們對股票市場的看法，就不必因為中概股政策的變化而產生任何的改變。

　　而且從5178點到2638點，整個下行的最大跌幅已經實現了。從這個角度看，這些僅僅是這個重組政策的分析和研究，還不足以徹底改變整個市場的趨勢。所以從整個的股市政策方面來看，也不足以因為這個政策的研究而改變整個市場的趨勢。

　　另外，再從后續資金的角度看。有充分的證據證明，現在整個宏觀面應該是在好轉之中。養老金進場已經是一個板上釘釘的事情，很多人卻對這個問題葉公好龍。很多人因為在養老金進場的前夜對重組股政策稍微研究，而否定了這個好趨勢。如果是在以前，養老金進場的消息值1000點，就算是現在，這也是一個實實在在的巨大利好消息。

　　另外，整個國家大的政策與趨勢、對股票市場的呵護與支持，并沒有任何改變。養老金、社保基金、外資，特別是MSCI，后續的長期資本對A股優質的公司虎視眈眈，沒有辦法進來。過去是沒有機會進來，現在后續的錢將會源源不絕地流進這個市場。所以，大可不必恐慌，這種下行只是牛躲躲。