A股市場的走勢相對疲軟

　　雖然有G20召開，但市場觀望情緒明顯。短期市場仍將繼續震蕩，重視財政政策發力帶來的投資機會以及業績好于預期的消費股。目前指數、資金倉位處于年初至今區間(2700點-3200點)上沿。9月份整體的行情應該還是以震蕩反彈為主，月線繼續收陽的可能性比較大，主要原因是眾多的利好因素在9月份都會逐漸的兌現，比方說，之前市場擔心的美聯儲加息，最近公布的非農就業數據比較差，美聯儲9月份加息的可能性基本排除，估計美聯儲在年底才可能考慮加息，這樣就減少了市場的擔憂。

　　另一方面是深港通開通也越來越近，最近受益于深港通開通，港股已經走出了連續上升的走勢，連續十幾個交易日港股通實現了凈流入，推動港股出現了一波上升行情。針對“金九銀十”的說法，前海開源基金表示，應該是會有一波反彈的。反彈的力度可能還是延續之前的節奏，可能反彈200點、回調100點，維持“進二退一”的節奏。

　　對A股的看法相對謹慎，市場近期持續調整，指數跌幅比較有限，但個股跌幅相對顯著，國企改革主題行情平淡，PPP等主題持續表現。盡管深港通實施方案獲國務院批準之后，港股出現了小幅調整，但長期驅動邏輯依然存在。受益于資金回流、經濟短期企穩、國企改革預期以及深港通實施，港股表現可能會好于A股。

　　大家都在想9月份應該怎樣演繹，9月份很多人憧憬著“金九銀十”，那9月份會是一個比較好的收獲的月份嗎?前海開源基金楊德龍的觀點是，9月份整體的行情應該還是以震蕩反彈為主，月線繼續收陽的可能性比較大，主要原因是眾多的利好因素在9月份都會逐漸的兌現，比方說，之前市場擔心的美聯儲加息，最近公布的非農就業數據比較差，美聯儲9月份加息的可能性基本排除，估計美聯儲在年底才可能考慮加息，這樣就減少了市場的擔憂。

　　另一方面是深港通開通也越來越近，最近受益于深港通開通，港股已經走出了連續上升的走勢，連續十幾個交易日港股通實現了凈流入，推動港股出現了一波上升行情。A股相對于美股和港股來說往往是滯后的，首先美股先漲起來，其次是港股，最后才會傳導到A股，現在A股處于等待補漲的階段，所以我們現在看到的港股的走勢，可能是未來幾個月A股的走勢。

　　最近A股反彈動力比較弱，這與投資者的信心不足有關，我們都知道A股從來不缺資金，而是缺信心，當看不到明顯的賺錢效應，很多場外資金一直觀望，而場內資金加倉的積極性也比較弱。投資者的信心恢復需要時間，所以反彈的時候往往動力不足。當看到市場的底部在不斷抬高，這是不爭的事實，從春節前后2600多點到現在這次3000點以上，基本上底部已經抬高了近500點，也就是說已經形成了一定的上升趨勢。

　　因為A股的投資者結構還是以散戶為主，所以大家的反應還比較慢，可能還需要經過一段時間有了明顯的賺錢效應之后，才會有比較快的上漲。針對“金九銀十”的說法，楊德龍認為應該是會有一波反彈的。反彈的力度可能還是延續之前的節奏，可能反彈200點、回調100點，維持“進二退一”的節奏。港股仍然維持較為樂觀的看法，盡管深港通實施方案獲國務院批準之后，港股出現了小幅調整，但長期驅動邏輯依然存在。受益于資金回流、經濟短期企穩、國企改革預期以及深港通實施，港股表現可能會好于A股。