A股市場的運行重心也在不斷上移

　　近期期貨市場的持續火熱，已經刺激著市場各方的神經，而在強烈的賺錢效應助推下，期貨市場的表現已經遭到了投機者的大肆炒作，而其自身的高杠桿特征，為本已瘋狂的期貨市場再度增添一把火。3100點、3200點，接連得到市場的沖擊，而回顧近期的市場表現，A股市場的運行重心也在不斷上移。

　　事實上，對于市場而言，當股市得以重新突破站穩在今年8月16日的高點之上，且獲得明顯放量之際，這很容易吸引到大量新增流動性資金，尤其是等待多時的穩健型資金的入場。或許，對于這類資金來說，A股市場逐漸具備賺錢效應，而此時進場可獲利的預期還是可以想象的。

　　然而，正當市場做多熱情有所升溫之際，兩個因素卻困擾著市場的做多情緒。其中，IPO明顯提速以及期貨市場的閃崩，卻讓投資者在周末期間感到了忐忑不安。

　　11月11日，證監會核準了15家企業的首發申請，籌資總額不超過112億元。然而，就在今年11月4日，證監會也核發了9家企業的首發申請，籌資額度不超過45億元。由此可見，在短時間內，證監會進行了頻繁的IPO核準舉動，確實出乎了市場的意料。

　　本以來，每月兩批的IPO發行節奏，還是一種比較穩健的操作策略，而此舉利于股市投資與融資功能的均衡發展。但，從11月份的核發速度來看，一周一批的IPO發行節奏，確實很快，這對市場心理層面上的沖擊壓力還是不可小覷的。

　　時下，雖然IPO新規模式不會對存量資金構成太大的分流壓力，但IPO發行節奏的加快，卻時刻考驗著股市自身的承受能力，換言之，如果股市新增流動性涌入力度抵御不住IPO加快發行的壓力，則股市的做多熱情會顯著降低，從一定程度上打擊股市的賺錢效應及投資功能。

　　需要注意的是，除了IPO明顯提速的事件之外，期貨市場的閃崩事件，同樣受到了市場多方的焦慮。

　　從近期的情況來看，針對期貨市場的政策調控力度，其實已經在逐步加碼。其中，限制持倉、風險警示等舉措在不斷升級。與此同時，證監會強調期貨公司不得以任何形式參與配資，此舉同樣對期貨市場高度投機行為構成了直接性的沖擊。

　　但，從近期的期貨市場表現來看，似乎看到了去年6月前后的股市身影。在股災風波爆發之前，即使政策調控如何嚴厲，監管出臺的頻率如何地提速，似乎也未能夠阻擋資金投機的熱情。但，對于市場而言，新進的投機者似乎都在豪賭自己的命運，總有一個自己不可能成為最后接棒者的信念，但心存僥幸的心態，終究還是會吃大虧的。

　　于是，在政策調控作用延后反應的影響下，高度投機者遭到了沉重的沖擊，而鑒于期貨市場自身高杠桿、高風險的特征，其“閃崩”走勢也讓不少投資者承受著巨大的損失，甚至是爆倉的風險。

　　確實，這一系列的現象發生，會對市場做多熱情潑了一盆冷水，而股市料有一定的反應。但是，這會否引發股市產生階段性的重要拐點，仍需要看新增流動性的涌入預期以及市場對深港通“通車”的真實反應等因素。

　　不過，對于時下艱難修復起投資信心的A股市場，在原來一月兩批IPO發行速度的基礎上，再度提速，這確實對市場投資信心構成沖擊。至于期貨市場的閃崩，也會對相關的行業板塊構成較大的壓力，不利于短期股市的繼續沖高。

　　或許，對于近期股市的持續上漲表現，開始讓市場擔心股市會否重燃賺錢效應，而后再現加速上漲的趨勢。但，鑒于股市、期市的政策舉動，似乎傳遞出抑制投機行為，穩定市場的信號，而這一舉動，也會讓不少資金處于進退兩難的困局之中。

　　民間資金多，但投資渠道少，這是當前最真實的寫照。與此同時，加上人民幣貶值及資產荒的壓力，也加速了資金的四處逃竄。但，對于大量資金而言，炒房受阻，炒股受壓，而期貨市場的炒作環境也受到了壓制，那么資金到底何去何從才能夠滿足其自身的保值增值需求呢?很顯然，面對當前監管趨嚴，投資去向不明朗的市場環境，也給大量資金的投資去向出了一個大難題。