新三板有很多可以發(fā)掘的“蒙塵”的珍珠

　　進(jìn)入2017年，有關(guān)新三板改革的消息層出不窮。從擬IP0企業(yè)首次反饋未提及三類股東問題到精選層預(yù)期，再到政府工作報(bào)告首次寫入新三板并放到與創(chuàng)業(yè)板并列的位置，低迷了一年半之后被重新點(diǎn)燃的市場熱度攪動著投資者的神經(jīng)。新三板市場這兩年的競爭比較慘烈，因?yàn)榘l(fā)展速度比較快，也出了很多問題，但是在2017年，隨著政策的變化，新三板也出現(xiàn)了一些比較好的盈利機(jī)會，一是企業(yè)的轉(zhuǎn)板，二是上市公司并購。

　　今年大家可以看到三板出現(xiàn)了一些比較好的盈利機(jī)會，首先是一些三板企業(yè)可以轉(zhuǎn)板。證監(jiān)會談及這些問題的時(shí)候，對三板企業(yè)轉(zhuǎn)板沒有限制，一些達(dá)到上創(chuàng)業(yè)板或者中小板的企業(yè)都在紛紛考慮轉(zhuǎn)板，這時(shí)候談三板的定增就有點(diǎn)像投PE一樣了，只不過是確定性更高一點(diǎn)，速度會更快一點(diǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在PE這一塊的速度是非?？斓?。

　　另外還有一個(gè)機(jī)會就是隨著2015年二級市場估值過高，還有大量的新股上市，市場連續(xù)漲停給到一個(gè)高估值之后，這些高高在上的上市公司都在急迫地尋求并購。并購的對象去三板市場尋找，做產(chǎn)業(yè)整合是最簡潔、最方便的，所以這也會帶來投資一些被上市公司并購的機(jī)會。這是目前為止三板市場里面相對來說最能夠創(chuàng)造利潤的一些投資機(jī)會。

　　考慮到新三板的流動性不足問題，在沒放開之前他們不會直接投資新三板的定增，但會聯(lián)合他們所投資的上市公司做新三板上市公司的并購或投資。由于新三板的流動性還不是非常好，即便將來也有創(chuàng)新層等等，還有做分層投資者適當(dāng)性準(zhǔn)入可能會放開。

　　但是在沒放開之前，考慮到流動性，我們不直接投資新三板的定增，但我們會聯(lián)合我們投的上市公司，做新三板上市公司的并購，或者是做投資。因?yàn)樯鲜泄緦?shí)際上是鯉魚跳龍門，已經(jīng)跨過了這個(gè)階段，已經(jīng)是市值相對比較大的公司，通過他們?nèi)ネ叮瑢?xì)分行業(yè)的整合合理解應(yīng)該比我們私募機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確性更高，所以我們和它合作做這個(gè)事情，成功的勝算概率會更大，我們是用這種思路進(jìn)行投資。

　　萬思資本總經(jīng)理林海表示，他們在2015年新三板最火的時(shí)候試水成立了兩個(gè)新三板的定增基金，雖然其中所投資的幾家企業(yè)也出了很多“幺蛾子”的事情，即便如此，基金整體還是盈利的，因?yàn)橛幸恍?biāo)的非常好。所以新三板定增給他的感覺就是，雖然規(guī)則不如主板健全，但是里面仍不乏很多可以發(fā)掘的“蒙塵”的珍珠。

　　“相對來講，新三板市場的游戲規(guī)則不如主板健全，而且這兩年新三板的規(guī)模膨脹的速度太快，我們看著它從兩三千家膨脹到了1萬多家，而且新三板的監(jiān)管也確實(shí)比主板、創(chuàng)業(yè)板要松很多，還沒有太多的處罰、監(jiān)管的案例。但為什么我們這個(gè)基金即使這樣還很賺錢?因?yàn)槲覀兺读艘恍┖芎玫捻?xiàng)目，利潤也是成倍的增長，也是不斷地獲得了資本市場的追捧。其實(shí)這里面是有很多可以發(fā)掘的蒙塵的珍珠，也是需要挨個(gè)董事長去‘相面’的?！?/p>

　　對于新三板的未來，參會的許多私募大佬也表示看好。硅谷天堂總經(jīng)理韓惠源在論壇上表示，硅谷天堂第一是擁抱新三板，第二是積極投入新三板，他建議沒掛牌的企業(yè)還是要爭取掛牌新三板，在新三板掛牌的公司能夠有更好的發(fā)展。

　　“加入新三板可以提高公眾對公司的認(rèn)識，加強(qiáng)公司的管理，以及規(guī)范我們在投資領(lǐng)域的自身建設(shè)，好處的確是多方面的。至少今天由小眾市場，認(rèn)識硅谷天堂的人不多，到現(xiàn)在很多的人，包括非投資界的人都認(rèn)識硅谷天堂，這一點(diǎn)跟我們掛牌新三板有很大的關(guān)系。還是一句話，沒掛牌的企業(yè)還是要爭取掛牌新三板，在新三板的公司能夠有更好的發(fā)展。”

　　同創(chuàng)偉業(yè)合伙人張文軍在論壇上也表示，新三板是中國的一個(gè)非常新興的交易場所，對于新三板的未來他們是非?？春玫?。“同創(chuàng)偉業(yè)應(yīng)該是行業(yè)里面第三家掛牌新三板的，通過掛牌新三板，對我們整個(gè)公司的管理，以及對外的宣傳，包括信息披露這一塊都有一個(gè)很大的提升。在這里也呼吁大家更關(guān)注新三板，如果有機(jī)會的話，也到新三板來掛牌，大家一起把新三板的市場搞得更加紅火。”

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