匹克鞋業發展放緩 26億元現金過冬

　　一向兩位數增長的匹克體育(01968.HK)終于決定放慢腳步。

　　10月14日下午，匹克體育CEO許志華在接受記者采訪時表示，“在面對銀根緊縮及經濟增速放緩的大環境下，匹克決定減少終端零庫存。”

　　10月10日，匹克剛剛公布了2012年第二季訂貨會結果，訂單金額較2011年同季訂單增長9.5%，同時第三季度同店銷售與去年同期相比也只增加6.2%。相較于此前維持兩位數增長的速度相比，匹克首次降速。

　　許志華表示：“2012年第二季度中，經銷商下多少單，我們就生產多少貨。”匹克將調低明年的預期，平時維持在20%以上的訂單增速將下降到15%以下，銷售額也將預計為個位數增長。

　　匹克2011年中期財報顯示，營業額和毛利潤分別與去年同期相比上升了24.7%和32.0%，手握26億現金流的匹克也因此備受詬病，并引起股價下跌。被香港股民質疑沒有分紅。當時匹克董事長許景南就表示“要做現金奶牛”。

　　“不確定因素太多，投資速度。”

　　在減少期貨訂單的同時，三處耗資接近11億的生產基地也將放緩，包括原計劃投資8000萬的福建惠安和江西上高兩處生產基地，以及山東菏澤的10億元生產基地建設項目。

　　同時，2012年匹克門店凈增數量也將大幅降低。根據公司提供的數據顯示，明年擬開設700家，但會同時關閉一部分門店，數量在500家左右。

　　“我們已經跟經銷商開始協調了，效益低的分店會關閉。各個區域都有涉及。”許志華表示。“在二三線城市的基礎上，我們會著力拓展一線城市，明年將重點拓展上海市場。

　　匹克方面認為，在經濟情勢不明朗之時，行業增速放緩，降低訂單生產量與減少效益不好門店雖然可能在數字上不好看，但能保證業績增長，為投資者提供回報。