從這個雙11異常冷清的購物節看國人的消費成熟化

　　昨天，你熬夜參與雙11了嗎？在這個異常冷清的購物節，往年的主力品類服裝，也沒能繼續創造奇跡。

　　就不說前些年優衣庫、adidas、GXG等品牌的爆單往事，就算是去年退步了的雙11，也有太平鳥全渠道5分鐘破10億、利郎單店3分鐘破億這樣的亮點，今年有啥？

　　昨天上午，一個電商行業討論群里只能以直播間人數作為各品牌傳播亮點，成為大家群嘲和唏噓的對象。

　　要知道，今年的雙11，經過對二選一的整頓，杜絕短信打擾，強化價格透明度，各大服裝品牌的真實折扣力度，簡直前所未有。

　　海瀾之家，消費滿600，前100名送iPhone13，前2000名送600元無門檻禮券；雅戈爾約為2件六折4件五折；森馬前1000件0元購、3件7折4件六折……

　　如此可觀的折扣力度背后，是服裝品牌們持續推進的一場轟轟烈烈的去庫存運動。

　　幾年前，海瀾之家因百億級存貨沖上熱搜，到現在，A股服裝老大的壓力也并沒有減輕多少。截止2021年9月底，公司存貨規模高達92.51億元，較上年同期增加6.13億元，存貨在流動資產中的占比達到41.33%。

　　整個服裝行業的庫存情況有多嚴重？今年中報季之后，有媒體統計了A股88家紡織服裝業上市公司的數據后發現，存貨總規模竟然高達970億元，它們上半年的總營收，也只有1137億元。當然，這份估算數據只是冰山一角，加上港股市場的多家巨頭，以及海量的未上市紡織服裝企業，實際總庫存可能會是一個非常驚人的數字。

　　斑馬消費梳理了A股主流服裝品牌（未包含紡織原料商、服裝代工商等）2021年三季度末的存貨情況后發現，行業整體庫存積壓并未得到改善。

　　大部分服裝企業的存貨規模或占流動資產的比率，在最近的1年中上升了。只有七匹狼、地素時尚、比音勒芬等少數幾家企業實現了正常的庫存優化。拉夏貝爾存貨規模及占比大幅下跌，主要原因為公司深陷危機，生產端接近停滯，存續門店極力降價去庫存。

　　海瀾之家長期因存貨高企而飽受爭議，但公司盤子大，尚能維持正常去化。安正時尚存貨12.18億元，占比超過50%，之前該公司的存貨周轉天數動輒達到兩三百天，拖累了運營效率，甚至會直接影響到業績。

　　因存貨跌價準備增加等原因，海瀾之家2016年-2020年分別計提資產減值損失1.88億元、1.27億元、3.83億元、4.74億元、5.69億元，越來越危及公司大盤。

　　行業性的存貨問題難以解決，導致服裝企業們在2020年之前就疲態盡顯，美邦服飾、拉夏貝爾等多家企業暴雷。去年再疊加疫情沖擊，行業內更是慘淡一片。今年雖然部分企業實現復蘇，但大多仍未能恢復到2019年的狀況，一些企業還陷入繼續下滑的囧境，業績還不如去年同期。

　　2021年前三季度，安正時尚營業收入22.10億元，同比增長了3.13%，歸母凈利 潤卻下降10.39%至1.19億元。

　　A股整個服裝板塊，靠主營業務活的比較好的公司寥寥無幾，報喜鳥、地素時尚、比音勒芬、欣賀股份，它們的共同點就是，存貨控制得當。

　　近期，多個消費品行業在醞釀漲價，油鹽醬醋輪流漲，豆腐漲完零食漲……明明服裝行業上游原材料也漲了價，品牌們卻還是只能降價促銷去庫存。

　　可能你的主觀感受沒有那么強烈，卻可以從企業財務數據來印證服裝的價格波動：梳理后發現，2020年，海瀾之家三大主力產品T恤衫、褲子、襯衫的平均單價分別為58.91元、131.75元、114.96元，較2019年均價分別少了11.43元、12.35元、1.9元。

　　如果說，這幾年服裝行業的去庫存，是一場大逃殺式的饑餓游戲，那么，今年的雙11，本來被看做是最重要的一場高潮，結果，參賽者們躍躍欲試，最終卻無人勝出。

　　接下來的購物節，各大服裝品牌還是只能低下頭來。能不能合理去化，意味著可以走多遠、走到最后，不然就只能成為下一個拉夏貝爾或是美邦服飾了。