射頻芯片國(guó)產(chǎn)化加速：資本化在途 電子產(chǎn)業(yè)生態(tài)合力培育

一顆射頻芯片，成為卡住國(guó)產(chǎn)手機(jī)終端脖子的核心要素。不過與前些年產(chǎn)業(yè)鏈廠商還在呼吁給國(guó)產(chǎn)一個(gè)機(jī)會(huì)的情況已經(jīng)完全不同，如今國(guó)產(chǎn)生態(tài)對(duì)于培育射頻廠商的熱情高漲，更多創(chuàng)業(yè)公司涌現(xiàn)了出來。

資本市場(chǎng)方面，除了已經(jīng)上市的卓勝微、麥捷科技等，還不斷有公司沖擊IPO。據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Yole統(tǒng)計(jì)，2020年全球主要參與生產(chǎn)射頻前端部分器件的公司中，來自中國(guó)的公司新增數(shù)量在不斷增多。但不可忽視的是，從整體份額來看，中國(guó)廠商依然處在份額低、價(jià)值量還不夠高的階段。

具體來說，射頻前端部分還細(xì)分為多個(gè)元器件，濾波器是其中占據(jù)更高價(jià)值的器件。Yole數(shù)據(jù)顯示，就射頻前端價(jià)值量占比而言，濾波器約占53%，功率放大器（PA）約占33%，開關(guān)約占7%，其他約占7%。

業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前在功率放大器、開關(guān)等領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)公司的實(shí)力已經(jīng)日益走強(qiáng)，但濾波器尚且與海外頭部大廠存在一定實(shí)力差異。這也是這些年間產(chǎn)業(yè)間急迫在培育的能力方向。

回溯歷史，早期的濾波器主要用于電視調(diào)頻，但隨著數(shù)字電視的興起，相關(guān)技術(shù)走向階段性落寞；新興通訊時(shí)代的進(jìn)一步興起，才有了如今濾波器的再度興盛。但也正是因?yàn)榇碎g產(chǎn)業(yè)的起伏，導(dǎo)致海外大廠堅(jiān)持熬了下來，但國(guó)內(nèi)廠商卻沒有積極跟進(jìn)，一定程度造成了如今濾波器市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)實(shí)力整體偏弱的態(tài)勢(shì)。

隨著近些年間終端大廠和產(chǎn)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的合力推動(dòng)，雖然國(guó)產(chǎn)濾波器廠商依然在技術(shù)能力演進(jìn)、產(chǎn)能爬坡過程中，但一個(gè)強(qiáng)生態(tài)鏈條的發(fā)展環(huán)境已經(jīng)逐步形成。

海外大廠成壟斷態(tài)勢(shì)

簡(jiǎn)單來說，射頻主要負(fù)責(zé)通信信號(hào)的接收、轉(zhuǎn)換、呈現(xiàn)，其中分為信息發(fā)射和接收2條通路，而濾波器則是兩方功能都需要的一個(gè)器件。

之所以判定射頻前端器件，尤其是其中的濾波器為“卡脖子”技術(shù)，是因?yàn)槟壳盀橹梗Ｍ獯髲S在此領(lǐng)域已經(jīng)形成了壟斷之勢(shì)。

Yole發(fā)布的《SAW Filters Comparison 2020》，曾對(duì)2017-2019年市場(chǎng)上在售的130部型號(hào)主流智能手機(jī)進(jìn)行拆機(jī)。其中共拆解出1395個(gè)集成聲表面波濾波器（SAW）組件，分別來自10家廠商：村田（日本）、威訊（美國(guó)）、思佳訊（美國(guó)）、高通（美國(guó)）、威盛（韓國(guó)）、太陽(yáng)誘電（日本）、京瓷（日本）、嘉碩科技（中國(guó)臺(tái)灣）、索尼司（韓國(guó)）和好達(dá)電子（中國(guó)內(nèi)地）。

其中，聲表面波濾波器前五大廠商村田、高通（RF360）、太陽(yáng)誘電、思佳訊和威訊合計(jì)占據(jù)約95%市場(chǎng)份額，中國(guó)廠商在其中的存在感顯然偏弱。

僅以正在申報(bào)IPO的濾波器廠商好達(dá)電子招股書顯示，以SAW全球市占率數(shù)據(jù)來看，村田占比47%、高通占比21%、太陽(yáng)誘電占比14%，國(guó)內(nèi)上市公司并未披露具體占比，但好達(dá)電子的市占率僅0.92%。

其中，關(guān)于海外廠商份額的數(shù)據(jù)來自2018年財(cái)報(bào)，好達(dá)的數(shù)據(jù)則是2020年財(cái)報(bào)計(jì)算。總體來說，強(qiáng)于半導(dǎo)體材料的日本無疑在其中占據(jù)了顯著優(yōu)勢(shì)地位，美系廠商也緊隨其后。

這還只是其中一種技術(shù)路線，另一種偏向高頻率場(chǎng)景的濾波器技術(shù)BAW，由于主要來自美系廠商Avago、Qorvo自研，目前已經(jīng)建立起較高的技術(shù)和專利壁壘，國(guó)內(nèi)廠商在相關(guān)領(lǐng)域布局相對(duì)偏少。

隨著通信時(shí)代的不斷演進(jìn)，各種涉及信號(hào)交換終端對(duì)于濾波器的需求也在成倍數(shù)增長(zhǎng)，比如在通信基站、手機(jī)終端等設(shè)備中。

據(jù)粗略估計(jì)，通信技術(shù)從2G演進(jìn)到5G，其中手機(jī)通信頻段數(shù)目從4個(gè)頻段已經(jīng)上升到50多個(gè)頻段。在高端4G手機(jī)的濾波器用量一般不超過40顆，目前在5G手機(jī)發(fā)展早期，單機(jī)濾波器用量已經(jīng)超過了70顆。

Yole預(yù)計(jì)，2017-2023年全球移動(dòng)終端和WIFI射頻前端芯片市場(chǎng)規(guī)模將從150億美元增長(zhǎng)至350億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率15%；同期內(nèi)全球?yàn)V波器市場(chǎng)規(guī)模從80億美元增長(zhǎng)至225億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率19%。

這就解釋了濾波器在這些年間，甚至是隨后的諸多年間，都將持續(xù)有龐大需求。不僅一級(jí)市場(chǎng)的上市熱度在逐漸興起，二級(jí)市場(chǎng)的關(guān)注熱度也在提升。

有濾波器創(chuàng)業(yè)公司高管向記者表示，這意味著對(duì)濾波器的數(shù)量提出新需求，對(duì)射頻器件構(gòu)架復(fù)雜性也是新挑戰(zhàn)。簡(jiǎn)單推算就是，近乎于鏈路基本翻倍，濾波器、天線數(shù)量翻倍。

其中，SAW偏向于中低頻率的數(shù)據(jù)處理，BAW偏向于偏高頻率的數(shù)據(jù)處理，前者以日系廠商為主，市場(chǎng)應(yīng)用空間更大，但價(jià)值量低于BAW，后者以美系廠商為主，應(yīng)用空間相對(duì)偏窄。

“由于海外射頻大廠多為上市公司，會(huì)重視30%的毛利率紅線，因此國(guó)內(nèi)在早期更多是以替代海外的中低端射頻器件為發(fā)展路徑，隨著國(guó)產(chǎn)化能力的進(jìn)一步提升，在高端市場(chǎng)的突破也就指日可待。”前述高管如此指出。

國(guó)產(chǎn)生態(tài)合力尋突圍

在前些年內(nèi)，還一度有國(guó)內(nèi)射頻器件廠商疾呼：要給國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)生態(tài)一個(gè)機(jī)會(huì)。如今，在外部環(huán)境的持續(xù)變化過程中，這種國(guó)內(nèi)生態(tài)合力推進(jìn)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)在加速落實(shí)。

從公司公布數(shù)據(jù)可見一斑。好達(dá)電子招股書顯示，公司關(guān)聯(lián)銷售的主要內(nèi)容為向知名手機(jī)終端品牌小米、華為以及知名手機(jī)ODM代工廠商華勤銷售用于手機(jī)射頻前端的濾波器、雙工器產(chǎn)品。2018-2020年，公司向關(guān)聯(lián)方銷售商品金額分別為161.37萬元、4719.40萬元和9888.66萬元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為0.98%、22.86%和29.75%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均逐年上升。

同時(shí)，產(chǎn)業(yè)投資也在介入。好達(dá)電子信息顯示，在本次IPO之前，公司股權(quán)架構(gòu)中，小米基金和華為旗下哈勃投資分別持股5.3%。

“我們明顯感受到國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)環(huán)境的轉(zhuǎn)變。”前述公司高管向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，現(xiàn)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)之間都在主動(dòng)參與投資和培養(yǎng)公司技術(shù)能力：一些終端大廠會(huì)給濾波器廠商帶來品控建議等，產(chǎn)業(yè)投資人還會(huì)派駐工程師幫助部分創(chuàng)業(yè)公司提高能力。“隨著這種正向的產(chǎn)業(yè)合力逐漸形成，將加速整個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，并不斷進(jìn)行技術(shù)迭代。這將很快可以推動(dòng)國(guó)內(nèi)公司與海外大廠的能力日益接近。”

當(dāng)然，這也與海外廠商的響應(yīng)積極性有關(guān)。有行業(yè)人士告訴記者，由于頭部射頻大廠都來自海外，其對(duì)蘋果公司的反饋抑或定制化方案的響應(yīng)機(jī)制會(huì)相對(duì)高于對(duì)中國(guó)終端廠商。當(dāng)然，文化、地域親疏等多方面因素造成了這一現(xiàn)象，而這也是另一重加速推動(dòng)國(guó)內(nèi)生態(tài)積極擁抱的外部因素。

產(chǎn)能方面是另一個(gè)瓶頸。雖然射頻器件并不受到摩爾定律因素影響，對(duì)工藝制程要求較低，但能夠提供產(chǎn)能的廠商，除了前述主流射頻大廠的自主生產(chǎn)，其他主要來自臺(tái)灣穩(wěn)懋為代表的代工廠。但整體來說，射頻前端器件的大廠主要都采取IDM模式，自研自產(chǎn)。

這也倒推國(guó)內(nèi)大小規(guī)模相關(guān)領(lǐng)域廠商在加速部署合資建廠能力，而器件則還存在建廠對(duì)資本投入的要求、產(chǎn)能爬坡等階段的過程。

“IDM模式是大部分濾波器公司的主要選擇，因?yàn)槠渌S商要匹配你需要的產(chǎn)品，適配需要較長(zhǎng)時(shí)間；我們最后也發(fā)現(xiàn)，自己建廠的方式，能夠生產(chǎn)出更高品質(zhì)的產(chǎn)品。”前述高管向記者表示。

目前從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)力來看，國(guó)內(nèi)的射頻前端產(chǎn)業(yè)生態(tài)還沒有出現(xiàn)交叉競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展環(huán)境，更多還是在各自發(fā)展。有行業(yè)人士向記者預(yù)計(jì)，或許再過3年左右，將有望看到國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)公司交叉競(jìng)爭(zhēng)并走向整合階段的趨勢(shì)。屆時(shí)，就將走上歷史上海外頭部大廠的發(fā)展擴(kuò)張路徑，公司技術(shù)和量產(chǎn)能力也將進(jìn)一步提升。