乙二醇走勢略有起色，是超跌反彈還是就此筑底？

近幾日乙二醇市場走勢略顯異常。脫離原油暴跌的沖擊，避開下游聚酯開工收縮的利空，價格開始止跌回升，那經過長達9個月的下跌之后，能否改變目前的頹勢呢？

供應端表現略顯中性

從國內供應端來看，目前一體化裝置從經濟效益考量（按照目前EO-MEG價格對比來看， 7300元/噸的EO仍有一定的盈利空間），已經加大EO產出，壓縮MEG產量，后期一體化產量壓縮空間非常有限；而合成氣裝置方面自4月份開始陸續開啟檢修，且部分裝置重啟有所延遲，6月份仍有裝置有檢修計劃，雖目前細節尚未明確，但可以肯定的是合成氣裝置整體的開工負荷將隨著前期裝置檢修的重啟有小幅提升的空間。

因此整體供應端上表現略顯中性，利好的支撐點并不明顯。而國外方面，進口貨源受到南亞裝置檢修等消息的影響，預計6月份到貨量穩中小幅回落。

碼頭乙二醇小幅去庫

5月份開始國內煤制乙二醇檢修增多，部分一體化裝置也進行了降量。然聚酯維持高負荷運行，剛性需求支撐下庫存緩慢下降。截止到5月23日華東碼頭庫存降至14.9萬噸，5月份累計降庫13.3萬噸。

終端需求不容樂觀

近期聚酯的情況也同樣不容樂觀，因為終端訂單情況不佳，導致庫存不斷攀升，終端多采取按需采購策略。從成本角度來看，近段時間以來，主流供應商不斷回購PTA現貨，價格持續堅挺，導致聚酯現金流全面萎縮。供需兩端的共同壓制下，國內聚酯企業不斷傳出檢修消息，截止到本周聚酯綜合開工率下降至88.53%。

因此綜合來看，乙二醇基本面上暫無新的利好帶動，但階段性利空基本釋放，且當前市場價格跌至成本線下方之后，盤面上加空的意愿也有所減弱。另外，目前的乙二醇價格處在08年金融危機之后的低位，在6月份供需緩和等的預期下，市場進一步下行的預期不大，在此筑底的概率增強。（來源：卓創資訊、隆眾資訊）