中美貿易磋商希望重燃 鄭棉應聲大漲逾3%

6月18日晚間，中美元首通話稱有望在G20會晤釋放利好信號，市場聞言迅速歡欣沸騰，人民幣、美股、原油紛紛大漲。昨日夜盤，鄭棉主力909合約直線拉升，并在今日延續高位震蕩走勢，最高漲至13935元/噸，漲幅超3%，收13815元/噸。

同時，今日A股棉花板塊同步走強，Wind統計顯示，棉花板塊漲幅超2%，荃銀高科、新賽股份漲停，冠農股份、隆平高科、萬向德農、天鵝股份、豐樂種業等均上漲。

瑞達期貨指出，洲際交易所(ICE)棉花期貨周一觸及兩周高位，因美中貿易磋商希望重燃，國內棉花社會庫存仍處于歷史相對高位，去庫相對緩慢。下游紗線銷售遇冷，紗企產品庫存高企，并且紡織企業主動降低產能。近日中美元首互通電話，點燃中美貿易磋商希望，關注后期美對華加征關稅聽證會情況。基于中美雙方貿易磋商的不確定性的條件下，預計鄭棉期價波動加大。技術上，CF1909合約短均線指標向好，kdj開始增強，技術面偏多。操作上建議短期暫且觀望。

國泰君安期貨指出，中美經貿關系經過一個多月的對峙關系再次轉為高層次對話，對金融市場形成提振。但因學習效應，預計市場真正的繼續反彈的基礎仍是有實質的協議基礎。預計鄭棉以偏強震蕩為主，多單持有，追蹤止損100元/噸。本周面臨系列重要時間節點，密切關注中美貿易摩擦動向，關注6月17日美國關于再度加稅的聽證會動向、6月28日的G20會議中美領導人是否會晤及相關情況。關注6月20日美聯儲的議息會議結果。鄭棉1909合約中長期棉價走勢仍需看中美貿易摩擦走向。中美貿易摩擦若緩解（剩余3250億美元不再加稅）鄭棉期貨價格可能會到14500元/噸甚至以上。中美貿易摩擦未來不緩解，價格可能還是會到12000元/噸，但或難以持續在12000元/噸以下運行。

中信建投期貨指出，情緒修復是今日鄭棉市場主因，但基本面依然疲軟，僅有少量剛性需求帶來的走貨，鄭棉未能觸及漲停，收于13815，增倉14532手，總持倉量為51.3萬手。隨著情緒出現反轉，G20峰會成為多頭炒作點，空頭階段性離場，鄭棉重回漲勢。不排除短期內因鄭棉拉漲，現貨市場剛性補庫需求和詢盤增加，但棉紡織業維持整體低迷態勢，5月PMI為34.19，環比下降10.66，為近五年來新低。需求欠佳，疊加儲備棉輪出帶來的充裕供應，基本面情況較為疲軟。下游訂單困難，成品庫存積壓，部分紡企打算通過多放假來消耗過高成品庫存，基本面情況仍需關注。短期建議觀望。

總體來看，受宏觀消息面影響，短期市場情緒改善，棉價將出現回升；但下游終端需求疲軟以及預期消費減少持續打壓棉價，棉市能否迎來大反轉，還需進一步確認。（來源 中證網、國泰君安期貨、瑞達期貨、CFC農產品研究）