行業投資的選擇方法

　　選擇行業，最重要的一點在于如何正確預測所觀察行業的未來業績。

　　投資者先需要了解這樣兩個問題的答案:

　　一是該行業的歷史增長狀況如何;

　　二是其未來增長的趨勢又會怎樣。

　　然后，投資者更為關心該行業在過去的銷售和收入的增長如何，其業績與國民生產總值增長(或其他有關綜合統計數據，如國民收入等)相比較，情況又怎樣?在通盤考慮了這些情況之后，投資者便特別感興趣于了解行業增長與國民生產總值增長的關系。因為有的行業與國民經濟同步增長，有的行業增長則更快，這為投資者提供了最佳投資的選擇。

　　在分析步驟開始時，要建立銷售指數，將某代表性基年與其他年份相比較，并用百分比來表示銷售。例如基年銷售額為2億元，1996年銷售額為2.5億元，那么，1996年的銷售指數為1.25×100%=125%。如果將這一指數同國民生產總值相比較，則能表示出某行業增長與國民生產總值增長的相應關系，也可將銷售指數同其他國民經濟指標相比較，如國民收入指數等。上述關系可以通過相關分析或回歸分析勾勒出其圖形。相關分析考慮兩個變量(如國民生產總值和銷售)，在坐標中確定的時點上，這些變量的關系得到了描述，所建立的回歸線最適合于這些點所暗示的總體形態。這就是說，用一個清晰、簡單的圖形來反映銷售和國民生產總值的關系及其密切的程度，若所描述的趨勢保持不變，便暗示了其在未來的關系。雖然這一分析對短期預測是精確的，但就長期來看是不可信的。

　　復合回歸分析是指對某些事項相互作用的數個變量之影響所作的分析。往往運用計算機來建立回歸線。標準--普爾公司在產業調查中運用了這一分析程序。用回歸分析方法建立的指數形式,這些指數與回歸線的建立提供了行業分析的重要信息，它們既可用絕對數，又可用相對數(有關的商業指數)來表示一個行業的增長速度。這一增長的穩定性也能估算，它表明了行業的循環，并預測了未來的增長。在分析過程中，被選擇的企業和時期是十分重要的。因為它們將代表一個行業。