業績實現三級跳 中海陽轉闖創業板

　　登陸新三板不足17個月的中海陽沖刺創業板。中海陽日前公告，公司董事會通過有關在創業板上市的議案，將于8月19日召開臨時股東大會審議。資料顯示，自去年3月在新三板掛牌以來，中海陽通過兩輪私募融資逾3億元。令人瞠目結舌的是，中海陽最新股價對應靜態PE（市盈率）逾50倍，超過可比的創業板上市公司。

　　據公告，中海陽本次擬在深交所發行4667萬股，募集資金投入太陽能聚光熱發電反射鏡生產線項目、太陽能光伏組件自動化生產線建設項目和研發中心建設及產業化項目，其他用于與主營業務相關的營運資金。

　　2005年7月設立的中海陽，主營業務為太陽能光伏發電，并涉足光熱發電領域。過去3年，得益于光伏業強勁復蘇，中海陽的業績呈爆炸式增長。2008年至2010年，公司營業收入分別為2962萬元、8482萬元和3.19億元，凈利潤從188萬元、1754.5萬元躍升至5898.4萬元。

　　中海陽的融資動作同樣迅捷。去年3月19日登陸新三板后，中海陽次月便啟動定向增資，7月份實施完畢。當時，中海陽以9元/股的價格，向32名在冊股東和6家機構合計增發1250萬股，募集資金1.125億元。去年11月，中海陽第二輪定增方案出爐，擬發行1000萬股募集資金2.12億元用于太陽能聚光熱發電反射鏡生產線一期項目，增發價漲至21.2元/股，對應2009年的攤薄后市盈率高達85倍，創下新三板新紀錄。即使對照2010年度業績，攤薄靜態市盈率也有25.24倍。今年3月，中海陽第二輪定增完成，共有6名機構股東認購，總股本增至7000萬股。

　　兩輪增資后，中海陽的股東數量升至93名，薛黎明持有32.03%的股份，為第一大股東；薛黎明、孫敏桂夫婦合計實際控制38.17%的股份，為實際控制人。

　　一段頗有意味的插曲是，中海陽2010年年報原本不打算進行利潤分配，但該議案在年度股東大會上遭否決。二次定增完畢后，公司推出了“10轉10股”的利潤分配預案并獲通過，總股本增至1.4億股。事后看來，這段插曲或是中海陽有意鋪設，目的是使參與第二輪定增的股東能分享利潤分配方案。

　　報價轉讓平臺上，中海陽的股價走勢堪稱瘋狂。去年10月以來至第二輪募資完成前，中海陽的成交價由15.8元一路推升至32.6元，翻了一番；股本轉增完成后，中海陽的成交價由20元升至22元，7月份略微回調至21.2元，恰好等同于第二輪增資價。以現有總股本計算，該成交價對應2010年的攤薄市盈率超過50倍。這意味著，參與第二輪增資的股東，也已獲得100%的賬面浮盈。

　　可以對比的是，目前，創業板太陽能板塊的向日葵（300111）和東方日升（300118），對應2010年的靜態PE分別僅為37倍和22倍。投機資本對新三板的狂熱追逐，由此可見一斑。