金學(xué)偉:下一個(gè)目標(biāo)2730點(diǎn)

　　從技術(shù)層面講，我們對這波行情有兩個(gè)明確目標(biāo)：一是2400點(diǎn)，二是2700點(diǎn)。2400點(diǎn)的技術(shù)依據(jù)我們已經(jīng)講過，那就是以1991點(diǎn)到2087點(diǎn)作為第一波的第一子浪，根據(jù)最大波浪長度約等于1浪4.236倍測算，可得到2397這個(gè)點(diǎn)位。稍稍擴(kuò)大一點(diǎn)，用4.33倍來計(jì)算，則為2406點(diǎn)。它是牛市第一波的一個(gè)階段或過渡目標(biāo)。但如此快地創(chuàng)出新高，卻大大出乎我們預(yù)料。看來，在牛市面前，一切理性、穩(wěn)健都是自我設(shè)限，作繭自縛。牛市正淋漓酣暢地演繹著它不變的傳奇。

　　2700點(diǎn)作為牛市第一波的重要目標(biāo)從提出到現(xiàn)在已3個(gè)多月，一些讀者也一直在問，它是如何測算出來的?因?yàn)槭忻嫔犀F(xiàn)在普遍預(yù)計(jì)的是2500點(diǎn)或3000點(diǎn)、5000點(diǎn)，沒有2700點(diǎn)這一說。其實(shí)，它的技術(shù)依據(jù)很簡單，就是我們說過的高點(diǎn)和低點(diǎn)平均。

　　上周我們用的方法是，將1991點(diǎn)以來每一浪的高點(diǎn)累加，即2087點(diǎn)、2248點(diǎn)、2347點(diǎn)、2391點(diǎn)的累加平均。那是對小波段的，只能用日線分形做測算依據(jù)。但就大波段來說，日線沒有意義，應(yīng)該用月線分形做測算依據(jù)，計(jì)算其回歸目標(biāo)。

　　由于3478點(diǎn)以來，月線上有過5個(gè)分形高點(diǎn)，分別是：3478點(diǎn)、3186點(diǎn)、3067點(diǎn)、2478點(diǎn)、2444點(diǎn)。而5個(gè)分形高點(diǎn)中，有3個(gè)在形態(tài)級別上相同：3478點(diǎn)，熊市大C浪之1浪起點(diǎn);3186點(diǎn)，大C浪之3浪起點(diǎn);2444點(diǎn)，5浪之起點(diǎn)。因此，就有了粗與細(xì)兩種算法。

　　粗的，只算形態(tài)級別相同的點(diǎn)，即：(3478+3186+2444+1849)÷4=2739點(diǎn)。

　　細(xì)的，把5個(gè)分形高點(diǎn)都囊括進(jìn)來：(3478+3186+3067+2478+2444+1849)÷6=2750點(diǎn)。

　　兩種計(jì)算的結(jié)果相同，都在2700多點(diǎn)。換言之，本次行情，哪怕只是作為熊市結(jié)束后對大C浪的一次修正式回歸，其最終目標(biāo)也將在2730到2750點(diǎn)之間。

　　當(dāng)然，和回檔目標(biāo)一樣，這種平均回歸目標(biāo)測算也是要用兩種方法進(jìn)行。另一種是低點(diǎn)的累加平均，即(2319+2132+1959+1849+3478)÷5=2347點(diǎn)。從大盤見2347點(diǎn)以后，市場就一直很反復(fù)、很折騰，原因就在于此。經(jīng)過幾周折騰后，這個(gè)價(jià)位已經(jīng)踩實(shí)，下一個(gè)目標(biāo)理所當(dāng)然地應(yīng)該到2700點(diǎn)。

　　這種測算方法包含了兩個(gè)思想。一是市場為王，理論上的東西僅僅是理論的，實(shí)際中反差很大。比如，按波浪理論，0.618是最重要的回調(diào)比例。但看看市場的實(shí)際走勢就可知道：1558點(diǎn)，回調(diào)79%;1052點(diǎn)，回調(diào)51%;2242點(diǎn)，回調(diào)55%;6124點(diǎn)，回調(diào)73%;3478點(diǎn)，回調(diào)47%。5波大級別回調(diào)的平均幅度是多少?剛好證明波浪理論的正確：61%。

　　如果把0.618扔掉，只看市場實(shí)際的價(jià)格變動(dòng)情況，從市場實(shí)際價(jià)格運(yùn)動(dòng)去尋找平均點(diǎn)呢?情況就會不同，以2242點(diǎn)這個(gè)大級別回調(diào)來說，3個(gè)同級別高點(diǎn)分別是1052點(diǎn)、1510點(diǎn)、2242點(diǎn)，加上最低的325點(diǎn)，4個(gè)數(shù)字的平均是1282點(diǎn)。3個(gè)同級別低點(diǎn)分別是325點(diǎn)、512點(diǎn)、1025點(diǎn)，加上最高的2242點(diǎn)，4個(gè)數(shù)字的平均是1026點(diǎn)。它們分別指向了1300點(diǎn)左右、1000點(diǎn)左右，兩個(gè)重大回歸目標(biāo)，其中1000點(diǎn)是終極回歸點(diǎn)。

　　還有一個(gè)思想就是均值回歸，這是大家都知道的事物運(yùn)行的基本規(guī)則之一，不需要做過多解釋。

　　許多事情之所以復(fù)雜，僅僅是因?yàn)槲覀儧]有找到一種正確方法。而錯(cuò)誤方法和正確方法之間往往只隔一層窗戶紙，一經(jīng)捅破就非常簡單，毋須任何復(fù)雜而高深的理論。經(jīng)過此，我希望這種方法能被大家記住，并廣泛運(yùn)用到自己的投資實(shí)踐中。

　　其實(shí)，經(jīng)過長時(shí)間實(shí)踐嘗試后，我很想把本專欄的重點(diǎn)轉(zhuǎn)一轉(zhuǎn)，從談大盤為主，轉(zhuǎn)到談具體的投資操作，這才是投資人決勝市場的關(guān)鍵。由于談個(gè)股容易觸犯規(guī)則——老金已10多年沒有咨詢資格了，依然寫著這么一個(gè)專欄，一是有部分讀者需要，二是承蒙管理部門的長期認(rèn)可，因此，我想把重點(diǎn)放在和投資操作直接相關(guān)的一些方法或方法論上。

　　本期我們先討論一個(gè)問題：構(gòu)建投資組合的基本思想。20多年前，剛剛讀一些關(guān)于投資組合的論文，覺得很有道理——組合的目的就是消除個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，因此在構(gòu)建投資組合時(shí)，不相關(guān)性甚至負(fù)相關(guān)性是一個(gè)重點(diǎn)或基本思路。比如，晴天布鞋好賣，雨天傘好賣，所以你要同時(shí)買一個(gè)生產(chǎn)布鞋的股票和一個(gè)生產(chǎn)雨傘的股票，這樣無論晴天和雨天，你都可以安然無恙。這種思想一直是投資界的主流思想，但它卻是錯(cuò)的。

　　依我看，投資的重點(diǎn)是盈利，獲利性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于安全性，從安全性考慮構(gòu)建組合，最多只能獲得市場平均利潤，甚至是毫無收益。因此，正確的組合思想是同向——同樣強(qiáng)勢，同樣有大的上升潛力，同樣符合當(dāng)前市場潮流，或同樣可能成為新的市場潮流的股票。

　　組合的目的有時(shí)是因?yàn)橘Y金量大，需要多個(gè)股票才能滿足持倉需要，并規(guī)避流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，只有持有的股數(shù)不超過60天平均成交量的三分之一，你的股票就肯定沒有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　但對更多的人來說，組合的目的僅僅是“吃不準(zhǔn)哪只股票會表現(xiàn)得更好”，因?yàn)檫x出好股票是有方法的，但它最終好到什么程度卻要靠運(yùn)氣，組合解決的就是這個(gè)問題。不為避險(xiǎn)而去，只為盈利最大化而去。至于如何選出好股票，以后慢慢談。