解析未面世的阿里網商銀行的三大疑問

　　螞蟻金服上月底的官方消息顯示，阿里旗下網商銀行預計在今年3月向監管部門提交驗收報告，爭取在5-6月開始營業。如果順利獲批，這將是繼騰訊微眾銀行試運營之后，第二家由互聯網公司主導的民營銀行。

　　在微眾銀行上線時，筆者就指出以微眾銀行為代表的互聯網銀行，問世的目標從來都不是對抗甚至顛覆四大行。同理，未來的網商銀行也只會成為現有金融系統的補充，不大可能動搖傳統國有銀行的根基。

　　與微眾銀行一樣，網商銀行也是去柜臺化，并且以小額存貸款為主要業務之一。這個大的框架給人的印象是，網商銀行是一家網上銀行，存貸款均在網上完成。

　　從傳統銀行三大業務“存貸匯”來看，網商銀行也一樣難以逾越這三大業務。下面我們來看看網商銀行在這三項業務里蘊藏的機會和問題。

　　利率能高過余額寶嗎?流量從哪里來?

　　首先看存款業務，網商銀行沒有線下實體，存款來源于線上，基本只有兩種可能：其它銀行網上轉賬和支付寶轉賬。決定用戶存款去向的主要因素是利率和便捷性，以目前余額寶超過4%的年化收益率來看，網商銀行存款利率能否超越余額寶還要打一個問號，畢竟現在四大行一年期定存利率只有3%，活期存款利率只有0.35%。

　　本來阿里巴巴電商帝國體系內循環的資金流可以為網商銀行所用，利用資源換資金也不是難事，但一年超過兩萬億的交易額很難沉淀在網商銀行，因為央行對網商銀行存款來源做了限定，主要是20萬以下的個人存款，占近4成交易額的天貓被排除在外，淘寶上能夠賺到錢的商鋪也以公司為主，剩下的數以百萬計的個人賣家很難賺到錢，自然也無錢可存。

　　可以預見到的是，來自阿里體系的存款將很有限，網商銀行還得依賴外來存款，這里面有兩個問題待解，一是利率能比四大行高多少，再高能超過余額寶嗎?另外一個就是便捷性，不談儲戶信心問題，純線上的網商銀行流量從哪里來?阿里巴巴當然有成熟的購買流量經驗，但在利率無法勝出同行一籌的情況下吸引儲戶把銀行卡里的錢轉過來顯然是個讓人頭大的難題。

　　純信用貸如何風控?阿里小貸怎么辦?

　　談完存款的問題再看看貸款。網商銀行主要提供500萬以下的貸款產品，對象應該是小微企業和個人消費者。

　　由于網商銀行試運營辦法還沒有出臺，相關貸款業務如何開展也無從得知，但螞蟻金服官方透露的消息是，網商銀行將通過網絡數據對個人信用進行分析，進而實現線上貸款業務。這類似目前一些P2P網貸的純信用貸，根據申請人的工資流水、工作年限、職位審批一定金額的消費貸款。

　　純信用貸是很多P2P不愿意碰的禁區，因為國內的信用體系還沒有完全建立起來，透支信用卡無法償還的案例每天都有，銀行還能夠動用國家機器強制執行，雖然執行成本也非常高。但民營機構面對無法償還貸款的借貸人，往往無能為力，后者換一個地方就能輕松擺脫債務。

　　央行最近也開放了民間征信，但民營機構能夠拿到多少有價值的數據呢?開放的社交網絡大數據真的能夠分析出一個人的償債能力嗎?這里不靠譜的成分可能更多一些吧。

　　目前來看，針對個人消費者最靠譜的可能還是類似白條和虛擬信用卡的產品，但這些與電商交易緊密相關，沒有多大必要單獨拿出來去網商銀行申請。

　　而針對小微企業的貸款，金額比個人信貸會大很多，也是網商銀行依托阿里體系能夠觸及的領域，因為有店鋪在，所以信用貸的風險會降低很多，但這種短期貸款不可能付出太多的利息，以網商銀行規模來看，并不能賺到太多利潤。而阿里既要顧忌電商賣家借款，又要照顧網商銀行放款，也有可能顧此失彼。

　　另外，網商銀行的貸款業務很有可能與阿里小貸重合，如何處理與阿里小貸的關系，對阿里只占30%股份的網商銀行也是個考驗。二者會不會合并，如何合并，都是大難題。

　　中間業務才是亮點，但也要看阿里巴巴決心

　　最后一個問題，也就是“匯”和中間業務。坐擁支付寶的螞蟻金服是網商銀行的大股東，這給網商銀行帶來的最大便利是足以打通支付結算業務和中間業務。作為國內最大的第三方支付工具，支付寶不僅可以給網商銀行帶來現金流，還能夠幫助網商銀行發行理財產品，相對苦哈哈的拉存款和提心吊膽的放信用貸，這兩塊業務真是肥的流油。

　　但阿里巴巴會不會把支付寶這塊肥肉分給網商銀行其它股東吃，還是個疑問。畢竟還有七成股份不是阿里系，辛苦熬出來的支付寶不會這么便宜外人。與支付寶的合作是否徹底、順暢，將是網商銀行成長的決定性因素。

　　還沒有出爐的網商銀行給人很多遐想，但也存在很多難題，但愿以網商銀行、微眾銀行為代表的民營銀行能夠給銀行業帶來一些正向的改變。