私募基金監(jiān)管思路要瞄準(zhǔn)一條線

　　針對(duì)私募基金發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)以及下一階段的監(jiān)管思路，證監(jiān)會(huì)私募基金監(jiān)管部主任陳自強(qiáng)表示，當(dāng)前私募基金監(jiān)管遵循“統(tǒng)一監(jiān)管、功能監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管”的基本原則，按照“扶優(yōu)限劣”、“差異化監(jiān)管”的方法路徑展開(kāi)。

　　“近兩年私募基金行業(yè)的快速發(fā)展也帶來(lái)了不少風(fēng)險(xiǎn)?！标愖詮?qiáng)指出，一是變相公開(kāi)募集，突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，如向不特定對(duì)象公開(kāi)宣傳推介，投資者超過(guò)法定人數(shù)限制，利用資金認(rèn)繳制或通過(guò)收益權(quán)拆分銷售等變相降低投資者門檻，夸大宣傳，違規(guī)保本保收益等;二是管理失范，違規(guī)運(yùn)作。不少私募機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理和風(fēng)控制度不健全，基金運(yùn)作隨意性大，部分私募基金從業(yè)人員還存在操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等行為;三是登記備案信息失真，合規(guī)意識(shí)薄弱。部分私募機(jī)構(gòu)向投資者和監(jiān)管部門披露信息不充分，在監(jiān)管和自律檢查時(shí)不配合，甚至拒絕規(guī)避監(jiān)管;四是“名股實(shí)債”類產(chǎn)品兌付壓力大，“跑路”事件時(shí)有發(fā)生。

　　陳自強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前私募基金行業(yè)的突出問(wèn)題還表現(xiàn)在非法集資風(fēng)險(xiǎn)。一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年一季度發(fā)生的私募基金非法集資風(fēng)險(xiǎn)事件涉案?jìng)浒富?.73億元，涉及投資者1774人。雖然涉及的基金規(guī)模上有所減少，但非法集資高發(fā)的態(tài)勢(shì)尚未得到扭轉(zhuǎn)。未備案的私募基金非法集資風(fēng)險(xiǎn)隱患更為嚴(yán)重，不僅破壞了正常的市場(chǎng)秩序，損害了行業(yè)聲譽(yù)，也給投資者造成了巨大經(jīng)濟(jì)損失。

　　對(duì)此，陳自強(qiáng)詳解下一步證監(jiān)會(huì)在私募監(jiān)管方面的監(jiān)管思路。其中，將以“統(tǒng)一監(jiān)管、功能監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管”為基本原則，按照“扶優(yōu)限劣”、“差異化監(jiān)管”的方法路徑展開(kāi)。具體來(lái)講，功能監(jiān)管就是對(duì)不同機(jī)構(gòu)條線下的私募基金業(yè)務(wù)，鑒于其具有相同的功能屬性，進(jìn)而實(shí)行統(tǒng)一的功能監(jiān)管。各類私募基金執(zhí)行統(tǒng)一的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，均應(yīng)當(dāng)遵守非公開(kāi)募集、投資運(yùn)作、信息披露等規(guī)范性要求，防范監(jiān)管套利。目前證監(jiān)會(huì)已經(jīng)探索實(shí)施對(duì)證券公司、基金管理公司、期貨公司及其子公司從事私募基金業(yè)務(wù)的統(tǒng)一功能監(jiān)管。

　　在“限劣”方面，證監(jiān)會(huì)通過(guò)組織現(xiàn)場(chǎng)檢查和配合地方政府打非等，查處行業(yè)違法違規(guī)行為、對(duì)失聯(lián)機(jī)構(gòu)進(jìn)行公示、對(duì)違法違規(guī)機(jī)構(gòu)撤銷管理人登記、對(duì)長(zhǎng)期沒(méi)有展業(yè)的機(jī)構(gòu)注銷登記等，引導(dǎo)真正專業(yè)、規(guī)范的私募機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　“差異化的監(jiān)管方面，前期基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)不同類別的私募基金從業(yè)人員資格考試范圍、信息披露內(nèi)容和頻率、托管機(jī)構(gòu)資質(zhì)要求、合同指引版本等方面進(jìn)行了差異化自律探索，但是相關(guān)的差異化制度安排還需要進(jìn)一步改進(jìn)和完善。”陳自強(qiáng)表示，如在事后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)領(lǐng)域，對(duì)于證券類基金，將主要關(guān)注其杠桿使用情況、是否涉嫌內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)等情況;對(duì)股權(quán)類基金，將主要關(guān)注資金募集合規(guī)情況和利益沖突情況。考慮到股權(quán)創(chuàng)投類基金已經(jīng)有一定的自律管理基礎(chǔ)，可以充分發(fā)揮各地股權(quán)、創(chuàng)投協(xié)會(huì)作用，在考試、培訓(xùn)、信用體系建設(shè)和行業(yè)最佳實(shí)踐等方面開(kāi)展合作。

　　適度監(jiān)管就是私募基金不設(shè)行政審批，實(shí)行事中事后監(jiān)管，充分發(fā)揮投資者和市場(chǎng)對(duì)私募基金管理人的約束作用以及私募基金管理人的自我約束作用。行業(yè)監(jiān)管和自律監(jiān)管主要從資金募集、投資運(yùn)作、信息披露等環(huán)節(jié)入手，提出原則性底線監(jiān)管要求。

　　分類監(jiān)管就是在統(tǒng)一立法、統(tǒng)一登記備案的基礎(chǔ)上，根據(jù)各類私募基金投資標(biāo)的不同，對(duì)私募證券基金、私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等分別進(jìn)行備案，提出不同的監(jiān)管要求。同時(shí)根據(jù)各類私募基金的管理規(guī)模大小、投資者人數(shù)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)程度、投訴舉報(bào)等維度，以問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，進(jìn)行分類監(jiān)測(cè)和檢查。

　　陳自強(qiáng)指出，在扶優(yōu)限劣方面，證監(jiān)會(huì)將創(chuàng)造條件鼓勵(lì)優(yōu)秀機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)，同時(shí)清理違規(guī)、失聯(lián)和空殼機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)的政策主要體現(xiàn)在6個(gè)方面，一是允許符合條件的私募機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募基金管理人業(yè)務(wù)牌照;二是允許符合條件的私募機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)戶;三是研究并盡快明確私募機(jī)構(gòu)在新三板掛牌問(wèn)題;四是推動(dòng)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金投資符合條件的創(chuàng)業(yè)投資基金;五是支持有條件的私募機(jī)構(gòu)開(kāi)展境外投資業(yè)務(wù);六是通過(guò)分類公示、推出行業(yè)最佳實(shí)踐、宣傳優(yōu)秀私募機(jī)構(gòu)。