全球走“牛”，為何A股跌跌不休？

　　5月首周，大盤日線四連陰，周線也是四連陰。從4月7日到5月5日僅19個交易日，大盤就重挫了203點，將持續近1年的震蕩緩上、百點平臺逐級上移的慢牛格局瓦解。滬指相繼跌破了五周均線3192點、60天線3220點，半年線3193點，周五最低點僅比年線3089點高3點，大盤又重新回到了空頭市場。如此險惡的走勢，是在美歐股市和香港股市節節創新高，一季度GDP增長6.8%的情況下發生的，不能不引起市場各方的深刻反思。

　　眾所周知，銀監會的主要職責是嚴厲監管金融機構，防范和化解金融風險，為各大金融市場的健康穩定發展保駕護航，為廣大投資者營造一個安全的金融環境。但是，這些年來，銀監會的監管工作頻頻失度。2015年，由于銀監會放松并容忍場外高比例配資，致使股災1.0爆發，迫使國家隊動用2萬億資金救市。隨后，又冒出了傘形信托資金大量存在，必須強行平倉，大盤再次暴跌。

　　2016年初因熔斷不當措施導致的股災3.0雖然與銀監會無關，但是，2017年4月以來的金融強行去杠桿、清理委外投資、清理理財產品所導致的新一輪下跌，又是與銀監會的舉措密切相關。人們不禁要問：在清除了場外違規配資和傘形信托違規資金之后，銀監會為什么不及時清理委外資金和理財資金進股市的問題?為什么在2638點不去杠桿，而到了3295點高點才搞突然襲擊?

　　不能不肯定，自劉士余主席2016年2月20日上任后，股指從2860點到年底的3103點，上證指數漲了8.5%，新股發行了248家，確實做到了穩中有進。但是，2017年4個多月過去了，截止到本周五，上證指數收盤3103點，又回到了去年年底的收盤指數，可謂“一夜回到解放前”。

　　而深成指收盤10024點，比去年年底的10177點跌了1.51%;中小板收盤10997點，比去年年底的11483點跌了4.24%;創業板收盤1818點，比去年年底的1962點跌了7.34%。指數已嚴重失真，1000多只股票已低于去年2638點時的股價，創業板、中小板、次新股、高送轉股今年前4個月普遍跌了50%—70%，比前3輪股災的跌幅還要大。

　　在全世界股市都處于牛市氛圍中，唯有中國股市跌跌不休。請問：是中國經濟出了問題嗎?顯然不是。是中國上市公司出了問題嗎?顯然也不是。上市公司的年報和季報已經披露，經營效益穩步增長。那是什么原因呢?答案只有一個，那就是監管體系出了問題，打擊了市場的人氣和信心，驅趕了市場的活躍資金，再加上擴容大躍進、無節制的大小非減持，市場抽血明顯，股市跌跌不休也勢在必然了。

　　目前最大的問題是，管理層只知道每周按部就班、數量不變地發10只新股，只顧用加快消除IPO堰塞湖來顯示政績，而不知道調節擴容節奏，把投資者當對手盤來做，把A股搞成投資者人人虧錢的市場。而人氣和信心的喪失是很難恢復的。劉士余主席上任后，至少有半年以上的時間很少在公開場合評論股市。但是，隨著新股順利發行和股指的緩慢走高，就動輒以喊話來代替制度監管。這種喊話式過度監管，嚴重挫傷了廣大投資者的積極性，導致市場的低迷不振。

　　再次，證監會從嚴限制資產重組，嚴重干擾了推進國資改革戰略的實施。從全球股市看，上市公司的購并重組，是優化股市結構，提升股市質量，增強股市的活躍度，更好為實體經濟服務的最主要手段，并對投資者具有巨大的吸引力和持久的魅力。

　　但是，證監會的重組新規卻從嚴資產重組，禁止上市公司跨界購并。照此進行，3000多家上市公司，傳統企業只能永遠“傳統”，周期性上市公司只能永遠“周期”，績差的公司只能永遠績差，落后產能的公司只能永遠落后，過剩企業只能永遠過剩。這豈不等于說，“調結構、轉方式”、“轉型升級”成了一句空話?

　　又次，對廣大投資者最為關切的、證監會幾個月前就向社會打過招呼的關于“正在研究出臺大小非減持”的新規卻一拖再拖，至今沒有下文。遂導致大小非違規減持、清倉式減持頻頻發生，使市場的價值中樞日益降低，個股崩塌式跳水不斷發生，嚴重干擾了投資者的價值判斷和投資決策。

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