PTA供需改善升水幅度或?qū)⑹芟?/h1>
據(jù)了解，自5月合約順利交割后，部分倉(cāng)單開(kāi)始流向現(xiàn)貨市場(chǎng)。一方面，5月合約多頭接貨后將倉(cāng)單轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨以滿足下游生產(chǎn)需求;另一方面，由于現(xiàn)貨供需偏緊，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，期貨升水幅度有所收窄，其繼續(xù)持有倉(cāng)單的意愿減弱，部分倉(cāng)單開(kāi)始轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨銷(xiāo)售而流出。“在翔鷺沒(méi)有開(kāi)車(chē)前，倉(cāng)單會(huì)陸續(xù)變現(xiàn)。”江蘇華西村股份有限公司特種化纖廠采購(gòu)部經(jīng)理孟憲利表示，就當(dāng)前PTA的開(kāi)工情況來(lái)看，尚難滿足下游生產(chǎn)需求。但6月以后，市場(chǎng)情況可能發(fā)生改變。
據(jù)江蘇三房巷國(guó)際貿(mào)易有限公司的卞志偉介紹，目前期現(xiàn)價(jià)差已從4、5月份最高時(shí)的200多元/噸縮小至150—180元/噸，后期隨著部分PTA裝置重啟，市場(chǎng)信心將階段性走弱，對(duì)期價(jià)形成壓制，1509合約升水幅度或受限。
調(diào)研中記者了解到，目前PTA廠家?guī)齑嬲w偏低，短期市場(chǎng)供應(yīng)仍偏緊。以恒力石化為例，其動(dòng)態(tài)庫(kù)存甚至為負(fù)，該企業(yè)5—6月的停車(chē)檢修計(jì)劃已經(jīng)取消，并計(jì)劃將全年裝置負(fù)荷開(kāi)滿、開(kāi)足。
“6月以后，隨著前期揚(yáng)子、佳龍、三菱等檢修停車(chē)裝置重啟，同時(shí)四川晟達(dá)100萬(wàn)噸新產(chǎn)能面臨釋放壓力，加之市場(chǎng)預(yù)期翔鷺石化PTA裝置也有重啟可能，PTA整體負(fù)荷趨于提升。而下游聚酯6月消費(fèi)需求進(jìn)入淡季，聚酯負(fù)荷趨于下滑。屆時(shí)PTA動(dòng)態(tài)供需將由目前的緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞！睆埖抡f(shuō)，在原油價(jià)格反彈等相關(guān)利好已大部分兌現(xiàn)的情景下，PTA期貨升水預(yù)期將逐漸弱化。
根據(jù)鄭商所的倉(cāng)單管理辦法，每年9月第12個(gè)交易日(不含該日)之前注冊(cè)的PTA標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，在該月第15個(gè)交易日(含該日)之前全部注銷(xiāo)。因此，不同于5月的是，9月合約后期將面臨倉(cāng)單注銷(xiāo)壓力，即9月合約接貨后無(wú)法繼續(xù)轉(zhuǎn)拋遠(yuǎn)月。期貨升水局面或因此逐漸趨于收窄。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士提出，期價(jià)對(duì)現(xiàn)貨升水的格局預(yù)計(jì)較難改變。在申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師宮慶彬看來(lái)，當(dāng)前，PTA產(chǎn)能過(guò)剩的邊際利空影響在逐步減弱，對(duì)于遠(yuǎn)期合約來(lái)講，國(guó)際油價(jià)反彈帶來(lái)的成本上升，將成為維持其價(jià)格偏高的重要原因。另外，終端市場(chǎng)方面，紡織品需求維持一定增速，下游企業(yè)利潤(rùn)狀況相對(duì)往年有所改善。
“遠(yuǎn)期成本及需求的偏好預(yù)期，將會(huì)對(duì)期貨價(jià)格形成較大支撐。”宮慶彬表示，現(xiàn)貨價(jià)格則受制于近期需求季節(jié)性走弱、庫(kù)存壓力等因素，表現(xiàn)偏弱。他認(rèn)為，期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格仍會(huì)整體升水。不過(guò)，考慮到PTA產(chǎn)能過(guò)剩背景，對(duì)于1509合約，其對(duì)現(xiàn)貨的升水幅度預(yù)計(jì)不會(huì)太大，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)有限。
責(zé)任編輯：金媛媛
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據(jù)了解，自5月合約順利交割后，部分倉(cāng)單開(kāi)始流向現(xiàn)貨市場(chǎng)。一方面，5月合約多頭接貨后將倉(cāng)單轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨以滿足下游生產(chǎn)需求;另一方面，由于現(xiàn)貨供需偏緊，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，期貨升水幅度有所收窄，其繼續(xù)持有倉(cāng)單的意愿減弱，部分倉(cāng)單開(kāi)始轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨銷(xiāo)售而流出。“在翔鷺沒(méi)有開(kāi)車(chē)前，倉(cāng)單會(huì)陸續(xù)變現(xiàn)。”江蘇華西村股份有限公司特種化纖廠采購(gòu)部經(jīng)理孟憲利表示，就當(dāng)前PTA的開(kāi)工情況來(lái)看，尚難滿足下游生產(chǎn)需求。但6月以后，市場(chǎng)情況可能發(fā)生改變。
據(jù)江蘇三房巷國(guó)際貿(mào)易有限公司的卞志偉介紹，目前期現(xiàn)價(jià)差已從4、5月份最高時(shí)的200多元/噸縮小至150—180元/噸，后期隨著部分PTA裝置重啟，市場(chǎng)信心將階段性走弱，對(duì)期價(jià)形成壓制，1509合約升水幅度或受限。
調(diào)研中記者了解到，目前PTA廠家?guī)齑嬲w偏低，短期市場(chǎng)供應(yīng)仍偏緊。以恒力石化為例，其動(dòng)態(tài)庫(kù)存甚至為負(fù)，該企業(yè)5—6月的停車(chē)檢修計(jì)劃已經(jīng)取消，并計(jì)劃將全年裝置負(fù)荷開(kāi)滿、開(kāi)足。
“6月以后，隨著前期揚(yáng)子、佳龍、三菱等檢修停車(chē)裝置重啟，同時(shí)四川晟達(dá)100萬(wàn)噸新產(chǎn)能面臨釋放壓力，加之市場(chǎng)預(yù)期翔鷺石化PTA裝置也有重啟可能，PTA整體負(fù)荷趨于提升。而下游聚酯6月消費(fèi)需求進(jìn)入淡季，聚酯負(fù)荷趨于下滑。屆時(shí)PTA動(dòng)態(tài)供需將由目前的緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞！睆埖抡f(shuō)，在原油價(jià)格反彈等相關(guān)利好已大部分兌現(xiàn)的情景下，PTA期貨升水預(yù)期將逐漸弱化。
根據(jù)鄭商所的倉(cāng)單管理辦法，每年9月第12個(gè)交易日(不含該日)之前注冊(cè)的PTA標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，在該月第15個(gè)交易日(含該日)之前全部注銷(xiāo)。因此，不同于5月的是，9月合約后期將面臨倉(cāng)單注銷(xiāo)壓力，即9月合約接貨后無(wú)法繼續(xù)轉(zhuǎn)拋遠(yuǎn)月。期貨升水局面或因此逐漸趨于收窄。
不過(guò)，也有市場(chǎng)人士提出，期價(jià)對(duì)現(xiàn)貨升水的格局預(yù)計(jì)較難改變。在申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師宮慶彬看來(lái)，當(dāng)前，PTA產(chǎn)能過(guò)剩的邊際利空影響在逐步減弱，對(duì)于遠(yuǎn)期合約來(lái)講，國(guó)際油價(jià)反彈帶來(lái)的成本上升，將成為維持其價(jià)格偏高的重要原因。另外，終端市場(chǎng)方面，紡織品需求維持一定增速，下游企業(yè)利潤(rùn)狀況相對(duì)往年有所改善。
“遠(yuǎn)期成本及需求的偏好預(yù)期，將會(huì)對(duì)期貨價(jià)格形成較大支撐。”宮慶彬表示，現(xiàn)貨價(jià)格則受制于近期需求季節(jié)性走弱、庫(kù)存壓力等因素，表現(xiàn)偏弱。他認(rèn)為，期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格仍會(huì)整體升水。不過(guò)，考慮到PTA產(chǎn)能過(guò)剩背景，對(duì)于1509合約，其對(duì)現(xiàn)貨的升水幅度預(yù)計(jì)不會(huì)太大，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)有限。
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