下游聚酯、織造行業旺季不旺

　　節日期間，受美國原油供應量預期下降影響，加之俄羅斯、沙特阿拉伯和其他主要產油國商談支撐石油市場對策等利好提振，國際原油價格連續三天上漲，這對節后的PTA市場將起到一定提振作用。然而PTA自身基本面仍舊多空因素交織，PTA期價恐將繼續維持低位拉鋸局面。

　　今年以來，我國紡織品服裝出口形勢較為嚴峻。根據海關數據顯示，2015年1—8月，我國紡織品服裝出口1844.76億美元，同比下降4.61%，與去年同期的1933.83億美元、增長5.71%比較，降幅高達十個百分點，和今年上半年-3.1%的負增長比較，降幅繼續擴大1.5個百分點。近期，江浙一帶服裝企業倒閉、關停的消息更是動搖了行業信心。在新興國家貨幣競相貶值、人力成本攀升、國內外經濟下行壓力不減的大背景下，預計未來出口以及整個行業形勢仍難有樂觀表現。

　　總體來看，PTA市場將延續4200—4800元/噸區間弱勢運行格局。

　　近期原油主要供應國均有較為積極的言論和表態，原油過剩預期將收窄。俄羅斯能源部長稱上周與沙特阿拉伯討論了石油市場問題，并將繼續相互商談。與此同時，歐佩克秘書長巴德里在倫敦舉行的會議上說，歐佩克和非歐佩克國家應該共同合作，減少全球供應充斥。歐佩克預計今年全球油氣項目投資將減少22.4%，為歷史最大降幅;而原油消費也將從低油價中獲得提振，預計明年全球原油每日需求量將增長130萬桶。

　　此外，美國能源信息署近期發布的10月《短期能源展望》顯示，非歐佩克原油供應量減少，而2016年全球原油需求增長幅度將達到六年來最高，這意味著國際原油過剩緩解進程將快于市場先前預期。

　　從具體數據來看，美國能源信息署預估美國9月原油日均產量下降12萬桶，并將全球原油供給預測下調0.2%。同時還將2015年全球原油需求的預期上調0.2%，預計今年全球原油和液態燃料日均消費量達到9380萬桶。對于2016年供需情況，美國能源信息署預計2016年全球原油供應量日均9598萬桶，比9月報告下調0.1%;預計2016年全球原油需求日均9520萬桶，比上月報告上調0.3%。

　　然而隨著時間的推移，在經過15—25天檢修期后，PTA市場又將面臨裝置再度重啟的窘境。同時考慮到連年來的持續虧損局面已經使得PTA工廠現金流較為緊張，而年末企業為保證資金流正常運轉，將不得不維持高開工以爭取更多銀行信貸資金支持。屆時PTA將重歸過剩局面，期現貨價格恐將繼續承壓。

　　9—10月為下游聚酯、織造行業的傳統旺季階段，然而從中國化纖信息網調研了解的情況來看，整體需求遠不及旺季預期，部分織造工廠押金收取困難，庫存壓力較大，流動資金緊張，開工呈小幅下滑態勢。截至9月底，江浙織造開機率下滑至65%附近，聚酯負荷小幅下降至78%左右。