中美互加關稅鄭棉連續跌停 棉花市場人士怎么看

5月13日，在中美貿易談判以雙方互加關稅收場之后，盤面迎來劇烈變化，多數大宗商品集體跳水，其中表現尤為突出的是鄭棉，歷經連續兩個跌停后，CF1909合約價格從15300元/噸附近跌至13820元/噸，行情變化之大超出了市場預期。為此，中國棉花網記者就鄭棉走勢等相關問題采訪了業內專業人士。

目前美方只是對中方2000億美元商品加征關稅，中方也是有選擇性提高關稅予以還擊，貿易戰還屬于第一階段，如果后續美方對中國3250億美元商品全部加征關稅，產生影響又會有多大呢？

資深棉花專業人士楊智杰說，美方如果對中國出口美國的全部商品加征25%的關稅，將會在很大程度上影響我國的國際收支平衡，這是至關重要的。對未來的出口行業也會形成較大沖擊，并會產生長遠意義的影響（產業鏈的轉移）。

魯證期貨德州營業部總經理唐震認為，如果美方對中國輸美商品全部加征關稅，對消費肯定是比較大的影響，這一影響將會通過市場慢慢消化，現在的行情走勢更多的是市場宣泄，下跌過程有些過快。

從基本面角度看，現階段盤面走勢是否如實反映了供需基本面？楊智杰說，從目前CF1909合約價格看，繼續快速下行的力度會逐步減輕，下跌的過程也會開始出現震蕩與反復，但尋底過程需要一段時間周期的沉淀。從基本面來看，供給情況沒有發生變化：380萬噸（4月份商業庫存）+100萬噸（儲備棉輪出）+100萬噸（進口棉）=580萬噸。從現在起至10月底，6個月的時間平均每個月的供應是580/6=96萬噸，所以棉花資源并不存在所謂的缺口，再加上未來需求端的不確定性（美國可以在對剩余3250億美元的出口商品加稅），也將會進一步制約產業鏈對棉花資源的采購意愿。

針對未來價格走勢，唐震認為，從現在基本面看，供應肯定過剩，在新花上市前，儲備棉已經增加了市場供應，現在貿易戰打壓了市場對于未來消費的預期。盡管消費是一個不太穩定的預估，但肯定會受到一定影響，并且預期會隨著中美貿易談判發生轉化。現在暫時進入僵局，后期會不會朝著好的方向發展充滿了變數。

楊智杰最后表示，中美雙方在后期的談判結果將取決于雙方對自身損失的承受程度，談判還會繼續，但是美方的加稅進程也會繼續，雙方的談判會越發艱難。

未來一段時期，中美貿易談判還會一波三折，盤面走勢也將繼續曲折反復，市場沒有所謂絕對的高點與低點，都是相對的。