鄭州TA1105高開低走　PTA短暫承壓

　　12月22日，鄭州TA1105高開低走，跌破萬點關口，收盤價下跌108點至9932元/噸，持倉減少17634手至20.4萬手。現貨市場氣氛尚可，中纖PTA內盤價格指數上漲80元至9580元/噸。

　　PTA上游方面，今天NYMEX-2月原油電子盤運行于90美元/桶上方，預計短期內油價仍將維持總體偏強格局;MX、PX價格基本穩定，隔夜CFR中國/臺灣LC30-45天PX現貨價格下跌8美元至1360美元/噸，PTA生產成本大概在8300元/噸左右。當前PTA生產利潤較高，下游終端需求步入年關淡季，短期內，PTA現貨、期貨價格或會感受到由生產動力帶來的壓制;但從中期來看，由于PX、PTA以及聚酯產能預期投放進度的不同，明年春節后PTA供需趨緊。

　　下游方面，今天江浙聚酯市場微幅提升，滌綸短纖指數上漲暫穩于12100元/噸。投資者對未來需保持清醒，面對人民幣升值、勞動力成本上升以及東南亞等國家的競爭，國內紡織服裝業的出口壓力仍然沒有減退。而且，12月-1月，PTA季節性需求趨弱。目前，江浙織機開工率已從10月上旬的78%下降到目前的62%左右。

　　總體來看，美國經濟繼續低速復蘇，美國的量化寬松正在持續，但面對國內緊縮預期以及需求淡季，市場恐高情緒延續，短期內PTA依然承壓;從長期來看，PTA的支撐因素來自于成本堅挺、明年春節后供需趨緊以及通脹預期。

　　操作上，緊盯央行動態、棉花價格以及生產裝置動態;對于TA1105，前期多單適當減持，或以9800點設置止損;注意風險防范，做好資金管理。