悲觀情緒部分釋放 中小板創業板整體估值仍偏高

　　上周，伴隨著房地產調控政策的出臺，低迷多日的股市強力反彈，滬指連續3個交易日收陽，全周漲幅1.38%。

　　上周初期，緊縮預期在A股市場繼續發力，兩市持續走低，上證綜指于上周二盤中創出2661點的低位。在部分釋放的背景下，房地產調控政策的出臺成為A股反彈的觸發因素。市場期待，房產稅有望推動資金從樓市流向股市，從而改善股市資金面狀況。

　　截至上周五，上證綜指收盤于2752.75點，全周上漲1.38%;深證成指收盤于11894.23點，全周漲2.18%。板塊方面，高鐵、機械、農田水利等板塊漲幅靠前。但是，反彈并未帶來成交的活躍。滬深兩市上周日均成交1508億元，較前一周萎縮逾半成。

　　此外，主板市場的反彈沒能帶動中小板和創業板的走勢。上周，中小板指數微漲0.34%，創業板指數跌0.35%。而上周上市的8只小盤股有6只在上市首日破發。分析人士認為，當前，中小板和創業板整體估值偏高，新股發行市盈率已然大幅降低但仍面臨破發風險。

　　分析人士認為，A股上周的反彈能否持續一方面取決于未來一段時間緊縮政策的動態，另一方面也將受到上市公司業績預期以及其他宏觀調控政策等的影響。從最根本上來講，各種涉及股市資金面的因素都可能對其走勢產生一定的影響。今天和周二是春節長假前的最后兩個交易日，銀騰財訊分析師孫旭東認為，總的來看，大盤低位放量上揚，短線走勢明顯好轉。不過，追漲時機仍須等待，在重回2750-2850點的前期箱體之前，要做好倉位控制，可適當關注超跌股的補漲機會。此外，眾多分析人士認為，春節前后存在加息可能，而股市反彈能否得以延續也將在很大程度上決定于此。

　　面對密集的房地產調控政策，海富通基金認為，房地產及其相關行業在各地的GDP總量中占據的比例可觀。

　　因此房地產業與宏觀經濟緊密相關，與前期的房地產調控政策相比，最近出臺的新“國八條”等相關政策較過往更嚴格，對房價將可能帶來實質性調控作用。預期未來房價會有一定幅度的調整，對房地產相關上市公司的影響仍有待觀察。