加息通道下 “隨息而動”巧理財

　　在下周CPI等宏觀數據公布之前，與今年首次加息時隔不到2個月，央行再度祭出加息利器。面對自去年10月以來的第四次加息，緊縮預期不僅影響著宏觀經濟，也與百姓投資理財密切相關。年內加息還會有幾次？加息通道下理財該如何“隨息而動”？成為了許多投資者關心的話題。
 
　　加息臨近“尾聲”？ 

　　在半年內歷經四次加息后，本輪加息的特點已經若隱若現，各期限利率呈現出了“除1年期限外，各期限存款利率升幅都大于貸款利率，而貸款利率則出現平坦化”的加息特點。一方面，存款利率陡峭化變動。比如1年期定存調整幅度100個基點，5年期定存調整幅度165個基點。而貸款利率則呈現平坦化變動，比如1年期及以內貸款利率調整幅度100個基點，5年期以上期限的調整幅度僅為86基點。本輪加息之所以產生上述特點，業內分析認為，其原因在于解決通貨膨脹背景下的存款負利率問題，而貸款層面并不具備加息的宏觀基礎，甚至由于地方政府債務等問題，存在著比較明顯的阻力。

　　與前三次加息不同，本次加息各期限存款利率上調的幅度相同，均為25個基點。以5年定存利率為例，這次升幅僅為25個基點，而去年10月份開始加息時，5年定存利率升幅則為60個基點。

　　“不能以長期定存利率的升幅收窄來判斷加息已到尾聲。盡管本次加息平均升幅是四次加息中最小的，尤其是長期的定存利率。”一銀行債券分析師告訴記者。事實上，目前市場上對于加息還有幾次基本持兩種觀點。一種觀點認為，在半年內經歷了四次加息后，緊縮政策初見成效，未來加息是“加一次少一次”，目前已經進入加息通道的中后期；而另一種觀點則認為，通脹壓力在二季度仍存在，在通脹趨勢較為明朗，經濟增長的大幅下行風險逐漸被3月中旬至4月中旬的數據排除之后，宏觀調控可能將重拾緊縮路線。興業銀行（601166）資深經濟學家魯政委就預測，剔除本次加息后，到今年末還將加息2—3次。   {page_break}

　　升息通道下理財“隨息而動” 

　　加息后，對于普通投資者而言，“轉存”、“提前還房貸”一時間又成為熱門話題。銀行理財師提醒，升息通道下，除了轉存要注意存款天數外，還可以通過滾動發行的短期理財產品來讓投資收益“隨息而動”。而對于有提前還房貸能力的投資者來說，需根據合同里的還貸方式，結合自己的情況而考慮是否提前還貸。

　　在轉存潮”。應對這種情況，各家銀行也早有準備，在第一時間公布了本次加息的轉存臨界點。根據公式測算，本次加息后，3個月、半年和1年期定存的臨界點分別為10天、18天和33天，而2年、3年和5年期定存的轉存臨界點分別為49天、64天和95天，若已存天數大于上述臨界點，則轉存就不劃算。值得一提的是，網上銀行也可讓投資者免去排隊轉存的煩惱。據部分銀行工作人員介紹，只要開通網上銀行，儲戶完全可以在家辦理轉存業務，無需去柜面辦理。

　　面對數次加息，銀行理財師建議投資者縮短定存期限，可多考慮三個月或半年內的短期理財品種進行投資，而理財產品也順應加息趨勢，開始進行升級換代。在加息通道中，一些銀行順勢推出了一些滾動發行的短期理財產品，其最大的優勢在于每個工作日都可申購贖回，提供了較好的流動性。比如建行上海分行近期推出的“乾元—日新月異”開放式資產組合型人民幣理財產品，申購贖回日將原先的每月1天改為了每個工作日，在保障資金流動性的前提下，投資者也可獲得略高于定存利率的收益。

　　毫無疑問的是，本次加息后，商業貸款購房成本再次增加。以貸款100萬、20年期 （等額本息的還款方式） 為例，本次加息后，月還款額為7633.4元，較加息前增加118.7元，而二套房的月還款增加約133.9元。是否需要提前還貸，需因人而異。銀行人士建議，若采用等額本息還款方式的購房者，在進入還款期的中期之后，月供基本上是以本金為主，此時提前還款能節省的利息已經很有限。而對于采用了等額本金還款法的購房者，當還款期超過一定期限后，月供中的本金開始多于利息，故時間越往后，提前還款對節省利息的效果越不佳。貸款人若盲目進行提前還款，意義也不大。