加息通道下 “隨息而動(dòng)”巧理財(cái)

　　在下周CPI等宏觀數(shù)據(jù)公布之前，與今年首次加息時(shí)隔不到2個(gè)月，央行再度祭出加息利器。面對(duì)自去年10月以來(lái)的第四次加息，緊縮預(yù)期不僅影響著宏觀經(jīng)濟(jì)，也與百姓投資理財(cái)密切相關(guān)。年內(nèi)加息還會(huì)有幾次？加息通道下理財(cái)該如何“隨息而動(dòng)”？成為了許多投資者關(guān)心的話題。
 
　　加息臨近“尾聲”？ 

　　在半年內(nèi)歷經(jīng)四次加息后，本輪加息的特點(diǎn)已經(jīng)若隱若現(xiàn)，各期限利率呈現(xiàn)出了“除1年期限外，各期限存款利率升幅都大于貸款利率，而貸款利率則出現(xiàn)平坦化”的加息特點(diǎn)。一方面，存款利率陡峭化變動(dòng)。比如1年期定存調(diào)整幅度100個(gè)基點(diǎn)，5年期定存調(diào)整幅度165個(gè)基點(diǎn)。而貸款利率則呈現(xiàn)平坦化變動(dòng)，比如1年期及以內(nèi)貸款利率調(diào)整幅度100個(gè)基點(diǎn)，5年期以上期限的調(diào)整幅度僅為86基點(diǎn)。本輪加息之所以產(chǎn)生上述特點(diǎn)，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，其原因在于解決通貨膨脹背景下的存款負(fù)利率問(wèn)題，而貸款層面并不具備加息的宏觀基礎(chǔ)，甚至由于地方政府債務(wù)等問(wèn)題，存在著比較明顯的阻力。

　　與前三次加息不同，本次加息各期限存款利率上調(diào)的幅度相同，均為25個(gè)基點(diǎn)。以5年定存利率為例，這次升幅僅為25個(gè)基點(diǎn)，而去年10月份開(kāi)始加息時(shí)，5年定存利率升幅則為60個(gè)基點(diǎn)。

　　“不能以長(zhǎng)期定存利率的升幅收窄來(lái)判斷加息已到尾聲。盡管本次加息平均升幅是四次加息中最小的，尤其是長(zhǎng)期的定存利率。”一銀行債券分析師告訴記者。事實(shí)上，目前市場(chǎng)上對(duì)于加息還有幾次基本持兩種觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在半年內(nèi)經(jīng)歷了四次加息后，緊縮政策初見(jiàn)成效，未來(lái)加息是“加一次少一次”，目前已經(jīng)進(jìn)入加息通道的中后期；而另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，通脹壓力在二季度仍存在，在通脹趨勢(shì)較為明朗，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸被3月中旬至4月中旬的數(shù)據(jù)排除之后，宏觀調(diào)控可能將重拾緊縮路線。興業(yè)銀行（601166）資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委就預(yù)測(cè)，剔除本次加息后，到今年末還將加息2—3次。   {page_break}

　　升息通道下理財(cái)“隨息而動(dòng)” 

　　加息后，對(duì)于普通投資者而言，“轉(zhuǎn)存”、“提前還房貸”一時(shí)間又成為熱門話題。銀行理財(cái)師提醒，升息通道下，除了轉(zhuǎn)存要注意存款天數(shù)外，還可以通過(guò)滾動(dòng)發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)讓投資收益“隨息而動(dòng)”。而對(duì)于有提前還房貸能力的投資者來(lái)說(shuō)，需根據(jù)合同里的還貸方式，結(jié)合自己的情況而考慮是否提前還貸。

　　在轉(zhuǎn)存潮”。應(yīng)對(duì)這種情況，各家銀行也早有準(zhǔn)備，在第一時(shí)間公布了本次加息的轉(zhuǎn)存臨界點(diǎn)。根據(jù)公式測(cè)算，本次加息后，3個(gè)月、半年和1年期定存的臨界點(diǎn)分別為10天、18天和33天，而2年、3年和5年期定存的轉(zhuǎn)存臨界點(diǎn)分別為49天、64天和95天，若已存天數(shù)大于上述臨界點(diǎn)，則轉(zhuǎn)存就不劃算。值得一提的是，網(wǎng)上銀行也可讓投資者免去排隊(duì)轉(zhuǎn)存的煩惱。據(jù)部分銀行工作人員介紹，只要開(kāi)通網(wǎng)上銀行，儲(chǔ)戶完全可以在家辦理轉(zhuǎn)存業(yè)務(wù)，無(wú)需去柜面辦理。

　　面對(duì)數(shù)次加息，銀行理財(cái)師建議投資者縮短定存期限，可多考慮三個(gè)月或半年內(nèi)的短期理財(cái)品種進(jìn)行投資，而理財(cái)產(chǎn)品也順應(yīng)加息趨勢(shì)，開(kāi)始進(jìn)行升級(jí)換代。在加息通道中，一些銀行順勢(shì)推出了一些滾動(dòng)發(fā)行的短期理財(cái)產(chǎn)品，其最大的優(yōu)勢(shì)在于每個(gè)工作日都可申購(gòu)贖回，提供了較好的流動(dòng)性。比如建行上海分行近期推出的“乾元—日新月異”開(kāi)放式資產(chǎn)組合型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，申購(gòu)贖回日將原先的每月1天改為了每個(gè)工作日，在保障資金流動(dòng)性的前提下，投資者也可獲得略高于定存利率的收益。

　　毫無(wú)疑問(wèn)的是，本次加息后，商業(yè)貸款購(gòu)房成本再次增加。以貸款100萬(wàn)、20年期 （等額本息的還款方式） 為例，本次加息后，月還款額為7633.4元，較加息前增加118.7元，而二套房的月還款增加約133.9元。是否需要提前還貸，需因人而異。銀行人士建議，若采用等額本息還款方式的購(gòu)房者，在進(jìn)入還款期的中期之后，月供基本上是以本金為主，此時(shí)提前還款能節(jié)省的利息已經(jīng)很有限。而對(duì)于采用了等額本金還款法的購(gòu)房者，當(dāng)還款期超過(guò)一定期限后，月供中的本金開(kāi)始多于利息，故時(shí)間越往后，提前還款對(duì)節(jié)省利息的效果越不佳。貸款人若盲目進(jìn)行提前還款，意義也不大。