如何區別對待機構買入的股票

　　投資者往往對于機構買入后的股票特別關注。以2月5日上證綜指下跌1.87%為例，當日3家機構買入北京科銳，次日該股股價（加權平均值，以下同）上漲，隔日下跌；同日還有兩家機構買入了精華制藥，結果其次日下跌，隔日下跌。但3日后，兩只股票都出現上漲。機構介入對于股價到底會產生什么樣的影響，投資者如何應用公開信息數據指導自己操作？我們通過統計歷史數據，找出大概率事件和規律將對于操作大有益處。

　　在深交所的解釋中，機構專用席位被解釋成基金、券商、社保基金、QFII等機構投資者所用交易席位統稱，這類投資方研發實力強、資金量大，他們的買賣動向被看成主流資金的想法，備受市場關注。我們以同時有兩家以上的機構買入的股票來做分析（這樣能更體現出機構一致的行為），找出2010年以來此類股票后續走勢的規律。這樣的樣本分析能夠得出大致定性的結論，如果時間向歷史追溯太長，市場環境畢竟不同，結論可能并不適宜今年的情況，不如先定性分析出來，及時指導未來對機構介入股的操作。 機構介入短期錦上添花

　　今年初至2月10日的交易公開信息中，滬深兩市龍虎榜中單日買入方向出現兩家以上機構的股票共有43只次，數據統計結果顯示，機構介入的當日股價上漲，后市繼續上漲一天是大概率事件。

　　樣本中有21只、占比一半的股票在機構介入當日股價上漲，股價上漲在前，由于價格上漲偏離值超過7%，或者價格上漲引發換手率超過20%、振幅達15%，都會達到交易所公布買賣席位的條件，投資者當晚才能看到機構介入。在這21只股票中，有14只、占比三分之二的股票次日繼續上漲，這14只股票次日開盤有13只高開，次日的交易均價有9只股票成交均價超過開盤價格。

　　上漲的14只股票中，次日高開幅度最大的是1月27日創業板的合康變頻，前一個交易日中買入方向有5家機構介入，這樣的數據引起市場重點關注，次日股價即高開8.42%，高開高走的態勢，讓前一天介入的機構都有脫逃的機會，這也說明市場操作人士都在重點研究龍虎榜的數據，全天加權股價上漲8.57%。漲幅較低的是1月26日大冶特鋼逆勢上漲5.32%，當天2家機構買入，次日繼續高開0.34%，全天上漲4.96%。

　　應用到投資者今后操作中，當股價上漲異動達到公布龍虎榜條件時，如果發現當晚公布席位中買入方向有兩家機構，則次日股價繼續高開的概率是三分之二，且大部分股票股價成交均價都會高過開盤價。持有這類股票的投資者，次日高開不必著急賣出，全天會有更高的價格出現，那時再賣出更好。但這一個交易日也是最好的賣出日子，因為第三天的統計數據非常難看。

　　前兩天都上漲的14只股票中，第三天上漲的股票只有5只，占比三分之一強，即剩下三分之二的股票在第三天都是下跌，所以持有者次日是賣出的絕好時機。

　　數據的另一面也能指導投資者的買入時機。一些游資是今天買明天賣，而機構持有時間較長，對于股價也形成一定支撐，所以，當一個投資者發現機構買入后，其它投資者也會發現這個數據，大家都追入，次日股價高開就是必然之事，而投資者買漲不買落的心理進而會推動股價更高。這樣的市場行為，恰好讓前一天搭車介入的游資心花怒放，趁機賣出脫身。隔日市場熱情降溫，前一天買入者發現不強勢退出時，都會造成股價下跌，這一天想介入者再買也不遲。何必在次日買入時追個高價，在隔日股價下跌時就遭受虧損的煎熬。

　　機構是股市重要的推動力量，但機構也只是市場一分子，并不能完全主導市場，2008年基金多數做錯就是明證。同樣，43只有兩家以上機構出現的股票中，當天股價下跌，機構入場或是掃票、或是為了撐住市值，維護當天基金排名而做出護盤買入操作，后續走勢或許卻會讓買入的機構后悔當日的操作。

　　43只股票中，還有21只股票因為股價下跌而上榜，雖然有機構買入，但次日上漲的股票只有一半、另外一半繼續下跌，這種類似于非男即女、一半對一半的數據最沒有指導意義，但仍能說明，如力量大的機構者，也不能阻擋洶涌而至的賣單，賣者多于買者自然會導致股價下跌，而前一天護盤或者抄底的機構面對股價的下跌，也會懷疑前一天的買入是否正確，如果做出斬倉撤退的決定，小量賣出又會導致股價下跌，無形之中強化了股價跌勢。

　　總體看，賣出者多是股價下跌的重要原因，當天席位中不管是否有機構介入，次日繼續下跌的概率都在50%左右，次日，股價低開的概率是60%，這些低開的股票中，再有62%的股票在隔日交易均價低于開盤價。投資者在操作中，面對股價下跌即使有機構當日介入，次日開盤也要主動賣出，因為很可能成交均價都低于開盤價，在開盤時賣出是個好選擇。如生益科技2月5日跌幅10.03%，次日開盤就下跌1.58%，全天呈現低開低走態勢，全天交易均價比前收盤低2.55%，開盤與均價差1%。

　　所以，機構買入不一定是靈丹妙藥，關鍵是投資者要區別對待。