告別負利率時代 理財關注績優債基

　　2月份CPI同比上漲3.2%，已經低于目前1年期銀行存款基準利率3.5%，這意味著持續了24個月的負利率狀況開始出現“拐點”。

　　好買基金認為，CPI大幅回落后，未來還有下降的空間。目前國家宏觀調控的重點在于保持經濟合理穩定增長，CPI大幅回落使得對于通脹的擔憂減輕，對于下一步調控措施的落實有利。對于基金投資者而言，目前仍然是投資固定收益類基金的較好階段。

　　國聯安增利債券基金經理馮俊表示，預計3月份CPI、PPI還會進一步下降，PPI會進入負值區域，通脹壓力逐漸得到緩解。通脹下行的根源，是工業增加值增速快速下降，投資增速繼續回落，社會消費品零售總額持續放緩。經濟數據背后反映了社會總需求在萎縮，工業品仍處于強烈去庫存階段。經濟增速回落逐漸取代通脹成為市場首要擔心的問題，政府進一步緊縮的必要性在下降。目前，貨幣政策面臨著從偏緊到適度放松的轉向，預調微調成為主基調。在通脹下行趨勢確立的情況下，貨幣政策和財政政策的放松力度可能超出預期，這將給債券市場繼續帶來支撐。

　　馮俊認為，始于去年四季度的債市“慢牛”行情不會曇花一現，在宏觀經濟走弱，政策逐漸放松的預期下，今年無論是短期利率還是長期利率都還有進一步下降的空間，而無風險利率的下降、貨幣政策轉向寬松也將利好債市，在此背景下債券基金有望繼續走強。

　　由馮俊管理的國聯安增利債券基金在近兩年凈值收益排行榜中位列第8名;同樣由其掌舵的國聯安信心增益債券基金今年以來累計凈值增長率達到2.72%，在102只同類基金中排名第13名。根據海通證券此前發布的固定收益類基金絕對收益榜單，在2010年1月1日至2011年12月30日，國聯安基金公司旗下固定收益產品的凈值增長率為9.93%，在行業位列第5名;與此同時，公司過去兩年還以3.98%的超額收益位列固定收益類基金超額收益榜第8名。該榜單是將基金公司管理的主動型固定收益產品(不包括貨幣基金)凈值增長率按照期間管理資產規模加權計算的平均凈值增長率。