最高層決策機構對股市指明了方向和具體措施

　　目前，股市基本穩定下來了，而目前國家隊持股仍在幾萬億以上，應該盡快還給市場，恢復正常市場的本來面目。股市市場化程度非常高，有其不能背離的內在規律。行政權力干預過多，股市絕對不會健康。政治局對股市五要求是A股福音政治局對股市五要求是A股福音

　　近期查處的一系列證券市場大案要案說明加強市場監管的重要性。證監會首先要清理門戶，自己要干凈;其次，監管重點是確保市場透明、公正、公平，信息準確無欺詐，剩下的事情就徹底交給市場和投資者;再次，依照《證券法》等法律依法查處各種違法違紀違規行為，凈化市場環境。能夠做到以上三點就足夠了。

　　中共中央政治局4月29日召開會議強調，宏觀經濟政策要增強針對性。要保持股市健康發展，充分發揮市場機制調節作用，加強基礎制度建設，加強市場監管，保護投資者權益。

　　在中國A股持續低迷，資本市場遭遇重大困難之際，最高決策層對股市發出明確、重要聲音，真可謂是一場及時雨。這是去年夏天股災以來，政治局會議首次提到股市問題，并且放在匯市、房市、就業、物價、國企改革、對外開放等前面來談論，足以看出最高決策層之重視，其意義非常重大。

　　政治局會議對股市五句話即五項要求。筆者分析理解，首句和最后一句是對股市提出目標要求，即：要保持股市健康發展;保護投資者權益。第二、三、四是達到上述目標提出的具體措施要求。

　　背后是市場機制缺失失靈。這種市場失靈不是經濟學意義的市場機制內因起了作用，而是國家隊強力干預下導致的市場機制被擠出造成的失靈。有形之手強力干預導致的市場機制失靈是目前股市不健康所在。

　　保護投資者權益，是中國A股孜孜以求的目標，但確實沒有做好。最大最好的保護是建立一個完全市場化、公正透明、法制健全、監管有力的市場。重點在于把權力還給市場，讓市場說話，讓市場充分配置資源。保持市場透明、公開、信息準確真實是監管的重點任務。其它一切選擇權徹底交給市場，交給投資者。

　　這就是在兩大目標基礎上，政治局會議將“充分發揮市場機制調節作用”放在三大措施之首的原因。承認在去年股災時政府干預市場是必要的，但對于干預的方式，即斥資讓國家隊直接進入市場將股市買漲非常值得商榷。今天股市的脆弱性、內在危機或多或少與其有直接關系。

　　對此，必須痛定思痛，予以總結和汲取教訓。目前，股市基本穩定下來了，而目前國家隊持股仍在幾萬億以上，應該盡快還給市場，恢復正常市場的本來面目。股市市場化程度非常高，有其不能背離的內在規律。行政權力干預過多，股市絕對不會健康。目前股市最大的不健康因素是市場機制不能發揮作用。實現股市健康發展目標，就必須讓市場機制充分發揮作用;市場機制要充分發揮作用，亂伸亂摸的有形之手應該徹底收回。

　　充分發揮市場機制調節作用，國家隊持股應該盡快脫手，行政手段不應再干預市場。讓股市按照自身規律運行，讓市場機制發揮指揮棒作用。把投資股市的權力徹底給予投資者，當然，也讓投資者徹底為自己的投資決策負責包括承擔投資失敗的風險。

　　充分發揮市場機制調節作用，一個關鍵環節就是減少行政審批項目，讓市場機制徹底“當家”。當務之急是發行環節注冊制應該盡快實施。這也是第二大措施“加強基礎制度建設”的題中之義。加強基礎制度建設，注冊制就是股市最基礎的制度之一，目前正在進行的證券法修訂，則是股市最基本的法律制度建設。相信注冊制應該是具體內容之一。