股市前瞻：中概股“像垃圾一樣被拋棄”

　　證監會將暫緩中概股回國上市的傳聞余波未平，中概股周一繼續慘跌。截至美股周一(5月9日)收盤，世紀互聯重挫24.01%、陌陌大跌15.84%、歡聚時代跌13.81%、當當跌13.28%、奇虎360跌11.32%。騰訊科技在報道中稱，周一中概股“像垃圾一樣被拋棄”。

　　這是中概股連續第三個交易日在美國股市慘遭血洗。從上周四至本周一，世紀互聯累計跌幅達29%，陌陌跌25%，歡聚時代跌22%，當當跌21%，奇虎360跌14%。這樣的跌幅如果繼續下去，后果不堪設想。而從目前看止跌“利好”尚未看到。這可謂是中概股到海外上市遭遇的最大劫數。

　　原因何在?從國際市場特別是美國市場看，雖然債市、期市、大宗商品交易都有一定波動，但歐洲特別是美國股市基本穩定。從指數上看，常常表現為漲跌互見之局面?；究梢哉f對中概股影響不大。

　　另一個因素是蘋果公司由于銷售業績下滑等因素，其股價也遭遇到了較大幅度下跌。不過，雖同為IT行業，但蘋果公司與中概股有很大的不同。蘋果公司股價下跌對中概股構不成影響。

　　上周四，市場傳聞證監會擬暫緩中概股國內上市，中概股回歸國內借殼、重組、IPO可能受限制。消息一出，正私有化的企業股價美股早盤應聲下跌，尤其是套利空間最大的陌陌，最高跌幅一度超過15%。

　　此消息對中概股直接影響非常之大。因為，去年監管部門已經放出消息，歡迎中概股回歸中國A股，并且出臺了一些政策措施。一方面中概股在美國市場等越混越難，另一方面國內呼吁讓中概股回歸中國市場，讓中國大陸投資者分享中國IT科技行業的紅利。

　　一些中概股已經磨刀霍霍向牛羊，開始私有化進程，著手較早的企業已經借殼重組成功。近三年已經有在國外上市的5家紅籌企業通過并購重組在A股上市。如果傳聞屬實那么對中概股絕對是大利空。這需要證監會回應澄清。

　　針對傳聞，證監會上周五回應稱，已經注意到相關輿情，目前證監會正針對這類企業通過IPO、并購重組回歸A股市場可能產生的影響進行分析研究。說明此傳聞并不是空穴來風。證監會這一表態，讓準備回歸A股的中概股股價繼續震動。

　　證監會之所以要研究分析，有其充足理由。從在國外上市的5家紅籌企業通過并購重組在A股上市后，市場上對此提出質疑，認為這類企業回歸A股有較大的特殊性，特別是對境內外市場的明顯價差、殼資源炒作應該高度關注。確實存在借機渾水摸魚、炒作殼資源的情況。殼資源那么值錢，明眼人一看就知道。

　　加上360火上澆油，落井下石，中概股遭遇漏屋偏遇連陰雨的境況。媒體報道稱，證監會和360會談，要求360假如借殼A股，其大股東，員工，包括參與的機構要承諾接受6年禁售期。且360需承諾6年內不增發購買互聯網資產，360初步拒絕，還在和證監會討價還價。不過隨后奇虎360在官方微博上表示，相關傳言與事實不符。但無論其是否有此事，不過在這個敏感期一個謠言都可能形成大利空。

　　一個教訓是，無論監管部門對殼資源炒作問題多么重視，炒作殼資源問題多么嚴重，都需要從制度上思考問題。中概股回歸已經被宣傳的是大勢所趨了，中概股已經在私有化準備回歸，其中為此付出了不少時間精力財務成本等。

　　現在突然戛然而止，對中概股絕對是大利空。之所以對中國A股也構成利空，主要是政策不可預期，說變就變、說停就停，對市場信心挫傷是嚴重的，對投資者信心打擊是極大的。這是一個很大的教訓。

　　筆者再次呼吁，中國資本市場，中國股市，必須有一個穩定的政策預期和監管環境。可預期的政策監管環境，徹底透明的市場內在機制，完全由市場機制左右決定的股票市場，從這次中概股事件中愈發感到刻不容緩了。