股市前瞻：中概股“像垃圾一樣被拋棄”

　　證監(jiān)會(huì)將暫緩中概股回國(guó)上市的傳聞?dòng)嗖ㄎ雌剑懈殴芍芤焕^續(xù)慘跌。截至美股周一(5月9日)收盤(pán)，世紀(jì)互聯(lián)重挫24.01%、陌陌大跌15.84%、歡聚時(shí)代跌13.81%、當(dāng)當(dāng)?shù)?3.28%、奇虎360跌11.32%。騰訊科技在報(bào)道中稱(chēng)，周一中概股“像垃圾一樣被拋棄”。

　　這是中概股連續(xù)第三個(gè)交易日在美國(guó)股市慘遭血洗。從上周四至本周一，世紀(jì)互聯(lián)累計(jì)跌幅達(dá)29%，陌陌跌25%，歡聚時(shí)代跌22%，當(dāng)當(dāng)?shù)?1%，奇虎360跌14%。這樣的跌幅如果繼續(xù)下去，后果不堪設(shè)想。而從目前看止跌“利好”尚未看到。這可謂是中概股到海外上市遭遇的最大劫數(shù)。

　　原因何在?從國(guó)際市場(chǎng)特別是美國(guó)市場(chǎng)看，雖然債市、期市、大宗商品交易都有一定波動(dòng)，但歐洲特別是美國(guó)股市基本穩(wěn)定。從指數(shù)上看，常常表現(xiàn)為漲跌互見(jiàn)之局面。基本可以說(shuō)對(duì)中概股影響不大。

　　另一個(gè)因素是蘋(píng)果公司由于銷(xiāo)售業(yè)績(jī)下滑等因素，其股價(jià)也遭遇到了較大幅度下跌。不過(guò)，雖同為IT行業(yè)，但蘋(píng)果公司與中概股有很大的不同。蘋(píng)果公司股價(jià)下跌對(duì)中概股構(gòu)不成影響。

　　上周四，市場(chǎng)傳聞證監(jiān)會(huì)擬暫緩中概股國(guó)內(nèi)上市，中概股回歸國(guó)內(nèi)借殼、重組、IPO可能受限制。消息一出，正私有化的企業(yè)股價(jià)美股早盤(pán)應(yīng)聲下跌，尤其是套利空間最大的陌陌，最高跌幅一度超過(guò)15%。

　　此消息對(duì)中概股直接影響非常之大。因?yàn)椋ツ瓯O(jiān)管部門(mén)已經(jīng)放出消息，歡迎中概股回歸中國(guó)A股，并且出臺(tái)了一些政策措施。一方面中概股在美國(guó)市場(chǎng)等越混越難，另一方面國(guó)內(nèi)呼吁讓中概股回歸中國(guó)市場(chǎng)，讓中國(guó)大陸投資者分享中國(guó)IT科技行業(yè)的紅利。

　　一些中概股已經(jīng)磨刀霍霍向牛羊，開(kāi)始私有化進(jìn)程，著手較早的企業(yè)已經(jīng)借殼重組成功。近三年已經(jīng)有在國(guó)外上市的5家紅籌企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組在A股上市。如果傳聞屬實(shí)那么對(duì)中概股絕對(duì)是大利空。這需要證監(jiān)會(huì)回應(yīng)澄清。

　　針對(duì)傳聞，證監(jiān)會(huì)上周五回應(yīng)稱(chēng)，已經(jīng)注意到相關(guān)輿情，目前證監(jiān)會(huì)正針對(duì)這類(lèi)企業(yè)通過(guò)IPO、并購(gòu)重組回歸A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析研究。說(shuō)明此傳聞并不是空穴來(lái)風(fēng)。證監(jiān)會(huì)這一表態(tài)，讓準(zhǔn)備回歸A股的中概股股價(jià)繼續(xù)震動(dòng)。

　　證監(jiān)會(huì)之所以要研究分析，有其充足理由。從在國(guó)外上市的5家紅籌企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組在A股上市后，市場(chǎng)上對(duì)此提出質(zhì)疑，認(rèn)為這類(lèi)企業(yè)回歸A股有較大的特殊性，特別是對(duì)境內(nèi)外市場(chǎng)的明顯價(jià)差、殼資源炒作應(yīng)該高度關(guān)注。確實(shí)存在借機(jī)渾水摸魚(yú)、炒作殼資源的情況。殼資源那么值錢(qián)，明眼人一看就知道。

　　加上360火上澆油，落井下石，中概股遭遇漏屋偏遇連陰雨的境況。媒體報(bào)道稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)和360會(huì)談，要求360假如借殼A股，其大股東，員工，包括參與的機(jī)構(gòu)要承諾接受6年禁售期。且360需承諾6年內(nèi)不增發(fā)購(gòu)買(mǎi)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，360初步拒絕，還在和證監(jiān)會(huì)討價(jià)還價(jià)。不過(guò)隨后奇虎360在官方微博上表示，相關(guān)傳言與事實(shí)不符。但無(wú)論其是否有此事，不過(guò)在這個(gè)敏感期一個(gè)謠言都可能形成大利空。

　　一個(gè)教訓(xùn)是，無(wú)論監(jiān)管部門(mén)對(duì)殼資源炒作問(wèn)題多么重視，炒作殼資源問(wèn)題多么嚴(yán)重，都需要從制度上思考問(wèn)題。中概股回歸已經(jīng)被宣傳的是大勢(shì)所趨了，中概股已經(jīng)在私有化準(zhǔn)備回歸，其中為此付出了不少時(shí)間精力財(cái)務(wù)成本等。

　　現(xiàn)在突然戛然而止，對(duì)中概股絕對(duì)是大利空。之所以對(duì)中國(guó)A股也構(gòu)成利空，主要是政策不可預(yù)期，說(shuō)變就變、說(shuō)停就停，對(duì)市場(chǎng)信心挫傷是嚴(yán)重的，對(duì)投資者信心打擊是極大的。這是一個(gè)很大的教訓(xùn)。

　　筆者再次呼吁，中國(guó)資本市場(chǎng)，中國(guó)股市，必須有一個(gè)穩(wěn)定的政策預(yù)期和監(jiān)管環(huán)境。可預(yù)期的政策監(jiān)管環(huán)境，徹底透明的市場(chǎng)內(nèi)在機(jī)制，完全由市場(chǎng)機(jī)制左右決定的股票市場(chǎng)，從這次中概股事件中愈發(fā)感到刻不容緩了。