注冊制不是靈丹妙藥 對散戶喜憂參半

　　2014中國上市公司風險管理高峰論壇7月19日在在北京舉辦，星石投資公司合伙人易愛言在主題演講中表示，注冊制改革不會對本來就在熊市當中的A股造成重大沖擊，只有完成注冊制改革，A股才能迎來未來很好的市場前景。

　　易愛言表示，雖然近年中國股市跌跌不休，但創業板卻一枝獨秀，這種獨立行情并不意味著創業板都是成長性高的好企業，只是一流的互聯網公司，他們都不在A股上市，留在市場上的都是三四流的公司，雖然它的估價很高，但是公司是無法支撐這個估值的。

　　如果將來能夠充分完成注冊制改革，對抑制偽成長股炒作有巨大作用，對于投資者而言，當公司估值和基本面和未來的增長匹配的時候，這個市場才是健康的市場。

　　對于注冊制推行的前提，易愛言強調，一定要有更有完善的退市制度配套。從歷史上看，A股市場真正實現退市的企業屈指可數，如果沒有更為嚴格的退市制度，對于A股而言，只會是一個在哪，因為源源不斷的新股上市，沒有差的公司出去的話，這個市A股就會變成一潭死水，沒有辦法激活，最終會傷害所有二級市場投資者。

　　對于注冊制對散戶的影響，易愛言認為，注冊制并不是“靈丹妙藥”，不可能解決股市所有問題，對于散戶來說，實行注冊制喜憂參半。

　　驚喜在于，注冊制改革將帶來更多的賺錢機會;憂慮在于，首先炒新不一定包賺不賠了，另外，未來隨著注冊制上市，創業板中醫藥、科技、文化傳等遭遇爆炒的成長股將分化，好的會繼續成長，但是有一些差的可能它的股價會產生比較大的波動。