皮海洲：股市“炒新熱”緣何高燒不退

　　“炒新”一直是A股市場的一大陋習。尤其是近年來，在管理層抑制新股上市首日漲幅的背景下，多只新股還是出現了上市后連續數日漲停的奇觀。最典型的莫過于蘭石重裝(603169)，該股上市后連續24個漲停，創下連續漲停數量之最。而伴隨新股發行上市節奏加快，這種現象仍然在延續。

　　為什么“炒新熱”高燒不退?這無疑是由多方面的原因決定的。

　　首先它與A股市場的投機性、投資者的不成熟有關。因為投機炒作是A股市場的一大特色，而這種投機炒作也滿足了投資者快速致富的愿望。從去年7月份開始，股指進入上升階段，特別是去年11月下旬以來，股市更是進入大面積上漲狀態，“炒新”顯得更加理直氣壯，“炒新”熱潮在這種環境下得到進一步強化。

　　其次，本輪“炒新熱”高燒不退，也與新股上市首日的“限炒令”密切相關。為限制新股上市首日的爆炒，滬深交易所去年底均出臺了“限炒令”。該“限炒令”將新股上市首日的漲幅控制在44%以內，進而導致新股上市首日往往都會出現“秒?！爆F象，這種情況下鮮有投資者愿意賣出，想買的投資者也買不到，從而導致新股上市首日交易不足，這也助長了新股上市后出現連續漲停的現象?？梢哉f，原本為了抑制新股爆炒而出臺的“限炒令”，一定程度上反倒成了“炒新”的推動力量。

　　第三，次新股的榜樣力量也進一步刺激了市場的“炒新熱”潮。很明顯的一個事實是，一些新股經過爆炒之后，其股價并沒有回落，有的雖然經過短期回落，但隨后又繼續攀升。如蘭石重裝在24個漲停后的股價為21.67元，而目前的股價定位在26元之上。股價較之于上市之初的炒作來說，又有了大幅拉升，這也進一步刺激了市場對新股的炒作熱情。

　　牛市氛圍深厚的市場，“炒新”熱存在一定的現實基礎，但這并不改變其“擊鼓傳花”的本質，對參與其中的投資者來說潛在風險不容忽視。要讓新股炒作降溫，一方面需要加強對“炒新”的監管，進一步完善“限炒令”，嚴懲“炒新”過程中出現價格操縱與內幕交易等違法行為;另一方面，需要進一步加強投資者教育，提升廣大投資者尤其是中小投資者的風險意識。新股炒作“一夜暴富”心態不可取，形成理性、成熟的投資心態將是一個漫長的過程。