股市進入倒春寒階段 小盤股唱戲

　　本周市場先揚后抑，一波三折。小盤股在周初頻繁活躍后，下半周則陷入低迷狀態。而大盤權重股中國石化在國企改革消息刺激下，出現了罕見的漲停走勢，并一度率領上證指數沖破年線。但大盤股和小盤股風格轉化難以一蹴而就，市場短期恐難實現“二八轉換”，仍有望維持前期的“小盤唱戲”的局面。

　　“大象起舞”打亂了市場節后的運行節奏。春節過后，市場資金一直在追逐代表新興產業和經濟結構轉型的小盤股，希望在重塑中國經濟成長上分得一杯羹。權重股的突然異動使市場始料不及，在吸引人氣效果上并不顯著。而且市場資金有限，很難推動大盤權重股的持續上升，無力反彈也就在所難免了。

　　20日發布的2月匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為48.3，為7個月以來新低。分項數據方面，產出指數和新訂單指數均回落至7個月低位。結合近期發布的PPI和PMI等數據判斷，投資者對上半年我國經濟增速面臨下行風險有較為一致的看法。

　　從匯豐中國制造業采購經理人指數和上證指數歷史數據對比看，二者具有較高的相關性。受此影響，上證指數20日沖高后迅速下落，并帶動了香港等亞太指數的回落。

　　從目前行情走勢來看，短期股指存在震蕩整固要求，仍有望維持前期的“小盤唱戲”的局面。特別是在兩會周期中，關于新興產業扶持政策頻繁出臺，對代表新興產業和經濟結構轉型的小盤股價格有著較為直接的促升作用。當然，從中石化國企改革事例中，投資者也要關注國企改革的進度，尤其是上海和廣東等經濟發達地區國資上市企業的動態，改革重組將成為國資上市企業股價上漲的催化劑。

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　　證監會新聞發言人鄧舸21日對全國股轉系統(俗稱“新三板”)發展情況進行介紹。截至19日，新三板掛牌公司已經達到642家，總市值1250億元;掛牌企業分布于28個省區市，覆蓋門類行業15個;同時，掛牌公司仍以自然人控股的民營企業為主，兼有中央國有、地方國有、外商控股企業;今年以來全市場共完成股票發行21次，累計融資4.51億元。

　　2013年12月13日，國務院發布了《關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》，從充分發揮全國股份轉讓系統服務中小企業發展、建立不同層次市場、簡化行政許可程序、建立和完善投資者適當性管理制度、加強事中事后監管、保障投資者合法權益、加強協調配合為掛牌公司健康發展創造良好環境等六個方面來完善新三板市場。

　　華泰證券(601688)指出，新三板批量掛牌將成常態，一是從現有政策預期來看,注冊制改革將加速,2015年有望實行,屆時新三板轉板機制更為順暢,吸引力也自然大增;二是目前平均每家券商積累30家擬掛牌企業,2014年申請掛牌的企業有望達到1500家,最終新增完成掛牌企業將超過1000家。