當“國家隊”成了股民新伙伴的時候市場會怎么走

　　如果說大半年前，“國家隊”資金為穩定市場而大規模入場時，人們更多的是把它們視為“救火隊”，想到的只是這下“千股跌?！钡母窬挚梢愿淖兞?，至于說“國家隊”資金進入股市后，將怎樣影響行情的變化，大家恐怕還沒有來得及去想。

　　從普通投資者的角度來說，過去公司的自由流通股，很多是集中在公募和私募基金上，當然也有所謂的“牛散”也會拿一些?？陀^而言，這些自由流通股的股東，在操作上大都以中短線為主，在行情大幅度波動時，其操作頻次會很高，博取差價收益的特征也十分明顯。而這樣的操作模式，“國家隊”是否也會沿用呢?一段時間來，坊間也一直有“國家隊”賣股票的傳聞，他們似乎也在博差價。不過，現在不少投資者關注到“國家隊”成為其股市上的新伙伴后，還是很感慨的，也有些新的想法出現。

　　如今，上市公司去年年報都已經公布了，顯示“國家隊”持有的股票市值超過2萬億元，扣除去年“股災”之前就持有的部分(主要是一些銀行股)后，總量也在1萬億元以上。無疑，這是一個十分龐大的數字。而更加引人關注的是，“國家隊”現在還是40余家上市公司的第一大流通股股東，而這些公司大都分布在中小板與創業板上。換言之，“國家隊”掌控了一批中小市值上市公司相當數量的自由流通股，從而在市場上扮演了一個完全不同于以往的角色。

　　在人們的印象中，過去“國家隊”持股一般周期都很長，匯金公司以前就買入過不少銀行股，大都拿了好幾年，它們買的ETF，也在持有多年后才在去年股市暴漲時賣出了一些。當然，這符合其穩健投資、尋求中長期收益的投資宗旨。但問題是，現在還大量投資了中小市值股票，在這些公司，股東的收益恐怕很難通過紅利分配實現，而是需要在二級市場上以買賣差價的方式來實現。

　　譬如說，如果“國家隊”還是中長期投資，那么因為其持有相當數量的自由流通股，在市場上實際流通的股票數量自然也就減少了，這樣在具體的操作上就會有些新的變化，畢竟“盤子”是比較輕了。再譬如說，如果“國家隊”調整了操作模式，也注重挖掘短線的操作機會，那么其它投資者對于這個股票，自然會望而生畏，面對最大的自由流通股股東，別人就不會輕舉妄動。這是否會影響相關股票的價格彈性，盡管現在還缺乏這方面的實證研究，但的確有很多投資者對此事有一些想法，市場上也出現了“暫且”回避這類股票的投資建議。

　　其實，對于廣大投資者來說，與其費盡心思地琢磨“國家隊”的行為舉措，不如深刻研究股市的發展規律。中國股市的過度投機以及漠視價值的模式，早晚是會改變的，而機構投資者的進一步發展，也是早晚的事情。因此，大家需要了解“國家隊”的行為，并且與之形成良性的互動，展開合作型博弈，共同持有好股票。在這里，拋棄短線思維，更多地在企業成長中實現投資收益，這樣不但與“國家隊”和諧了，也找到了一種新的盈利模式。